美国供应商产能达到上限之际，韩国光学企业拿下数据中心订单

据韩国投资证券称，由于美国供应商短缺，韩国光通信公司正在获得大型数据中心订单。英伟达 CEO 黄仁勋指出，光通信是未来 AI 基础设施的必要技术；分析师 Kim Jung-chan 表示，激增的数据中心互联（DCI）需求已超过全球主要光学元件供应商的产能。该分析师预计，韩国企业的业绩改善将从 2027 年起逐步显现，这反映出光学元件供应链整合所需的供应商认证周期较长。

韩国光通信企业在 DCI 需求激增之际扩大订单积压

韩国光通信公司近几个月报告称订单积压大幅增加。Lycom 于 6 月获得富士通子公司 1finity 的两份光放大器合同，将订单积压从 650 亿韩元扩大至 1,470 亿韩元。Daehan Optical Communications 于 2 月和 6 月分别获得价值 56 亿韩元和 355 亿韩元的 864 芯超高密度光缆订单，使其订单积压总额达到 1,140 亿韩元。Laontech 获得了一份价值 15 亿韩元、用于光通信应用的空间光调制器（SLM）背板订单。RF Materials 继续扩大向 Lumentum 供应泵浦激光器封装的出货量。

Kim Jung-chan 表示，AI 数据中心扩张带来的 DCI 需求推动了订单增长。他解释称，全球主要光学元件供应商无法承接所有新增订单，导致溢出需求流向包括韩国企业在内的二级供应商。

美国光学供应商的产能限制将持续至 2028 年

美国光通信公司披露了将持续多年的严重供应限制。据报道，Ciena 预计明年营收增幅将超过 30%，并表示新增产能将支持更高的营收预期。该公司与核心元件供应商签署了长期供应协议（LTA），以确保截至 2029 年的产量。Lumentum 的订单积压已延续至 2028 年。

由于产能扩张周期较长，光纤供应短缺仍在持续。预制棒生产设施的建设需要 18-24 个月，因此即使需求激增，供应量也无法立即增加。Fujikura 将 DCI 电缆价格提高了 30%，并承诺投资 3000 亿日元，使产能提升至原来的三倍。Corning 与 Verizon 签署合同，将供应光纤至 2032 年。

供应短缺推动韩国供应商获得机会

Kim Jung-chan 将韩国企业订单增长归因于供应商认证机制和供应链多元化。他表示，近期订单代表现有供应关系中的采购量扩大，而不是选择新的供应商，并指出光学元件供应商认证需要经过较长时间的可靠性验证。他评估称，需求将集中于已完成预认证的供应商。

该分析师指出，美国大型科技公司的去中国化举措也是一个额外因素。他解释称，随着美国联邦通信委员会对中国光收发器采取监管措施的前景增强，元件供应商加大了供应链多元化力度，从而提升了韩国企业作为非中国替代供应商的价值。

分析师预计韩国光学股将在 2027 年业绩加速

韩国投资证券预计，韩国光通信公司的盈利改善将从 2027 年起正式启动。该证券公司预计，RF Materials 2027 年来自 Lumentum 的销售额将达到 641 亿韩元，较今年增长 100.3%。该公司为 RF Materials 设定了 61,000 韩元的目标价格。

Kim Jung-chan 表示，业绩改善时间表反映了当前供应动态的持续性以及光学元件行业的供应商认证要求。

常见问题

是什么推动了韩国光通信公司的订单增长？

韩国光通信企业获得的订单增加，是因为 AI 数据中心扩张创造了数据中心互联（DCI）需求，而该需求已超过美国主要光学元件供应商的产能。韩国投资证券分析师 Kim Jung-chan 表示，主要供应商无法履行的订单正在分配给包括韩国企业在内的二级供应商。

韩国投资证券预计韩国光通信企业的业绩改善何时显现？

韩国投资证券预计，韩国光通信公司的盈利改善将从 2027 年起正式启动。该公司预计，RF Materials 2027 年来自 Lumentum 的销售额将达到 641 亿韩元，较今年增长 100.3%，并为该股设定了 61,000 韩元的目标价格。