韩国股市：下半年上市的11家公司中，有9家股价低于发行价

据韩国交易所27日公布的数据，今年下半年在韩国证券交易所上市的11家公司中，有9家的股价低于发行价，平均回报率为-25.61%。这一跌势与KOSPI和KOSDAQ指数的大幅调整同时出现，削弱了投资者对新上市股票的信心。相比之下，上半年有6宗IPO达到“dda-dda-beul”状态，即上市首日股价达到发行价的四倍。市场整体压力进一步加剧了这一低迷局面：KOSDAQ上月下跌21.4%，为需求预测和认购创造了不利环境。

Kido Industrial上市一周内股价下跌47%

Kido Industrial于21日在KOSDAQ市场上市，一周内股价从28,400韩元跌至15,020韩元，跌幅约为47%。其他新上市公司也遭遇大幅下跌：Lemon Healthcare、HLG Genomics和Delicious的股价均较发行价下跌超过50%。今年下半年上市的11家公司中，目前仅有Neoview和Ingenia Therapeutics两家的股价高于发行价。

Skylabs机构需求疲软，发行价低于目标区间

Skylabs于14日至21日进行需求预测，将发行价定为10,000韩元，低于其预期13,000至16,000韩元区间的下限。机构投资者反应冷淡：需求竞争倍数仅为63.41比1，锁定期承诺比例也只有0.17%。锁定期承诺比例是指机构投资者承诺在上市后指定期限内不出售股票的比例。

分析师指出即将实施的监管改革和市场稳定措施

Samsung Securities研究员Kang Young-hoon表示，今年上市公司的表现无论是在发行规模还是中长期回报方面都落后于往年。他补充称，随着各种不确定性得到解决，他预计IPO投资者情绪将在下半年改善。Kang指出，预期进展包括公布双重上市指引、Sono International和FFC完成KOSPI初步审查、Musinsa和Gudai Global公布上市计划，以及引入上市前需求预测和基石投资者制度。

上市前需求预测允许主承销商在通过证券登记披露最终确定预期发行价格区间之前，评估机构投资者的需求。基石投资者制度则会提前向承诺锁定期为六个月或更长时间的机构投资者分配部分IPO股票。

Korea Investment & Securities研究员Yoon Chul-hwan指出，KOSDAQ指数上月下跌21.4%，为需求预测和认购创造了不利环境，并建议投资者把握下半年机会。在预计有抄底资金流入以及KOSDAQ振兴政策推动的背景下，积极进行个股筛选。

常见问题

下半年在韩国上市的IPO平均回报率是多少？
今年下半年在韩国证券交易所上市的11家公司平均回报率为-25.61%，其中9家的股价低于发行价。

Kido Industrial上市后股价发生了什么变化？
Kido Industrial于21日在KOSDAQ市场上市，一周内股价从28,400韩元跌至15,020韩元，跌幅约为47%。

哪些监管改革预计会影响韩国IPO市场？
预期改革包括引入上市前需求预测，使主承销商能够在最终确定发行价格区间前评估机构投资者的需求；以及引入基石投资者制度，向承诺锁定期为六个月或更长时间的机构投资者分配IPO股票。