元大证券维持SK股票83万韩元的目标价。

元大证券维持SK股票83万韩元的目标价格，并预计股东回报将从明年开始加速。该证券公司表示，子公司盈利增长和品牌特许权使用费增加将推动控股公司现金流改善。元大证券分析师李承雄表示，随着SK Siltron出售完成，财务重组已接近完成。

元大证券维持SK股票买入评级及83万韩元目标价格

元大证券维持对SK（034730）的“买入”投资意见及83万韩元的目标价格。该目标价格较568,000韩元的收盘价有46%的上涨空间。该证券公司预计，半导体和人工智能（AI）业务的增长将推动子公司扩张和利润改善。

SK第二季度营业利润达4.84万亿韩元

SK第二季度合并营收为42.125万亿韩元，营业利润为4.841万亿韩元。营业利润较市场共识预期的2.735万亿韩元高出77%。半导体热潮持续，同时SK Innovation的石油业务和中东润滑油基础油利润率改善提振了业绩。SK Innovation和SK Telecom分别实现3.5万亿韩元和5660亿韩元的营业利润。

SK Ecoplant和SK AX实现盈利增长

SK Ecoplant的增长十分显著，第二季度营收达到5.2万亿韩元，营业利润为5336亿韩元。资产生命周期部门实现营收2.2万亿韩元，营业利润6444亿韩元，营业利润率达35.2%。高科技部门的营业利润率从第一季度的3.7%升至第二季度的6.5%。龙仁半导体集群和蔚山人工智能数据中心（AIDC）的建设推动了盈利改善。

SK AX受益于人工智能业务扩张。包括AIDC在内的人工智能项目营收同比增长110%，第二季度营收达到7480亿韩元，营业利润为620亿韩元。元大证券预计，人工智能相关业务将在下半年继续推动SK Ecoplant和SK AX的盈利增长。

品牌特许权使用费收入预计将达到1.1万亿韩元

元大证券估计，与销售额挂钩的SK品牌特许权使用费收入将从今年的4240亿韩元增加至明年的1.1万亿韩元，并于2028年达到1.6万亿韩元。这意味着到2028年，该收入将扩大至今年的近四倍。SK Telecom恢复季度分红，如果SK Hynix实施特别分红，股息收入可能会通过SK Square流向SK。随着盈利改善，SK Ecoplant也可能恢复股东回报。SK决定今年支付每股1,500韩元的中期股息，总额为826.6亿韩元。

分析师李承雄表示：“随着SK Siltron出售完成，我们判断财务结构改善已进入最后阶段。我们预计，随着子公司估值提升和现金流改善，股东回报将增加。”

常见问题

元大证券为SK股票设定了多少目标价格？
元大证券维持SK股票83万韩元的目标价格，并给予“买入”评级。该目标价格较568,000韩元的收盘价有46%的上涨空间。

SK第二季度营业利润超出市场预期多少？
SK第二季度营业利润为4.841万亿韩元，较市场共识预期的2.735万亿韩元高出77%。这一结果由半导体热潮和SK Innovation石油业务利润率改善推动。