CPI 激增令美联储 10 月利率决议面临选举时机考验

美联储正面临对其 10 月利率决定的审视，因为这一时点恰逢美国中期选举。9 月消费者价格指数（CPI）数据超出预期，整体 CPI 同比上涨 3.7%、环比上涨 0.6%，核心 CPI 同比上涨 2.6%、环比上涨 0.3%，相关数据于 14 日公布。CPI 数据发布后，市场对 10 月加息的预期概率立即从 20% 飙升至 43.7%。据 CME Group 分析，在选举年，美联储历来避免在 10 月调整利率；上一次临近中期选举时在 10 月加息发生于 1978 年。历史数据显示，在此类时期，美联储有 67% 的概率按兵不动。

9 月 CPI 数据引发美联储 10 月加息概率飙升

沃尔夫研究首席经济学家斯蒂芬妮·罗斯表示：“10 月的利率决定具有政治影响。”她还补充说：“美联储官员明显倾向于按兵不动，但经济指标已显著提高了加息的可能性。”雅虎财经于 15 日报道了上述言论。

14 日公布的 9 月 CPI 数据显示，整体通胀同比上涨 3.7%、环比上涨 0.6%，核心 CPI 同比上涨 2.6%、环比上涨 0.3%，均高于预期。市场隐含的 10 月美联储加息概率从 CPI 公布前的 20% 跳升至公布后的 43.7%。

美联储选举年利率变动的历史模式显示 1978 年先例

雅虎财经指出，这一时点可能使央行面临政治压力，因为临近选举最终阶段的利率变动可能会被视为具有政治影响。

2022 年 11 月 2 日，美联储在中期选举前加息，引发民主党主要人物对一系列加息举措的批评。两年后的 2024 年 9 月 18 日，美联储在总统选举前的最后一次会议上降息，促使共和党候选人唐纳德·特朗普立即批评称，这是一项旨在让某人留在白宫的政治行动。

特朗普今年多次公开表达降息意愿。最近，他还透露，自己曾在上次会议前就投票方式向美联储主席凯文·沃什提出建议。

据 CME Group 的马克·肖尔介绍，1978 年是美联储上一次在中期选举前于 10 月加息。肖尔的研究发现，在此类情况下，美联储有 67% 的时间会选择按兵不动；而在采取行动时，降息的可能性高于加息。

肖尔表示：“随着选举日临近，美联储因维持利率不变而闻名，9 月也是如此。”他还质疑道：“沃什主席已经打破了 9 月的惯例，他会连 10 月的惯例也打破吗？”沃什主席在 9 月会议上加息，这是三年来的首次。

经济学家预测年末前加息 25 个基点

RSM 的约瑟夫·布鲁苏埃拉斯预测：“美联储可能在即将举行的选举前，于 10 月 28 日的会议上加息，但由于临近选举，也可能将行动推迟到 12 月。”无论采取行动的时点如何，布鲁苏埃拉斯都预测美联储将在年末前加息 25 个基点。

常见问题

是什么引发了 10 月美联储加息概率的飙升？

14 日公布的 9 月 CPI 数据超出预期，整体通胀同比上涨 3.7%、环比上涨 0.6%，核心 CPI 同比上涨 2.6%、环比上涨 0.3%。这导致市场隐含的 10 月美联储加息概率在数据公布后立即从 20% 跳升至 43.7%。

美联储上一次在中期选举前于 10 月加息是什么时候？

据 CME Group 的马克·肖尔介绍，1978 年是美联储上一次在中期选举前于 10 月加息。历史上，美联储在选举年会避免于 10 月调整利率；在此类情况下，美联储有 67% 的时间选择按兵不动，而在采取行动时更倾向于降息而非加息。

经济学家预计美联储在年末前将采取怎样的利率政策？

RSM 的约瑟夫·布鲁苏埃拉斯预计，美联储将在年末前加息 25 个基点。但由于临近选举，他预计美联储可能会将原定于 10 月 28 日会议上的行动推迟至 12 月。