韩美药品第三季度业绩预计为387亿韩元，低于市场预期

根据 10 月 14 日发布的分析师评估，韩美制药第三季度业绩预计将低于市场预期。业绩跑输主要源于三个因素：一项肥胖症候选药物的许可付款从第三季度推迟至第四季度、北京韩美子公司的表现持续疲软，以及近期收购的加拿大生物科技公司 Aptose 所产生的合并成本。五家提供该公司业绩预估的韩国国内证券公司一致预测业绩将低于市场共识，其中 DB Securities 预计营业利润为 387 亿韩元，而市场预期为 1079 亿韩元。

分析师预计第三季度营业利润为 387 亿韩元

DB Securities 预计韩美制药第三季度合并营收为 3617 亿韩元，营业利润为 387 亿韩元。与去年同期相比，这些数据分别意味着营收下降 0.2%，营业利润下降 29.8%。DB Securities 分析师李明善表示：“营业利润将低于市场预期的 1079 亿韩元。”该预测于 10 月 14 日发布在 Yonhap Infomax Research Report 中。

Genentech 许可付款确认推迟至第四季度

韩美制药于 8 月与跨国制药公司 Roche 集团旗下子公司 Genentech 就肥胖症治疗候选药物 HM17321 签署许可协议。合约价值约为 3.1892 万亿韩元，首付款约为 2629 亿韩元。市场参与者此前预计，基于技术转让费，这笔许可收入将改善下半年盈利能力。然而，由于美国行政手续于 10 月初完成，首付款将在第四季度确认。

北京韩美营收预计为 640 亿韩元

除推迟确认的许可收入外，第三季度业绩还显示基本面表现疲软，其中北京韩美子公司的困境被确定为核心原因。Hana Securities 分析师金善雅解释称：“北京韩美尚未完全摆脱集中采购制度的影响，公司为解决应收账款未收回问题，暂停了与特定分销渠道的新交易。”她补充道：“鉴于北京韩美对公司合并业绩影响重大，公司必须迅速实现正常化，才能维持正常运营，并在中长期建立治理、控制结构和战略。”Hana Securities 预计北京韩美第三季度营收为 640 亿韩元，同比下降 32%。

Aptose 收购成本将影响合并业绩

额外的成本负担来自 Aptose 收购。韩美制药于 7 月收购了加拿大生物科技公司 Aptose，今后 Aptose 的研发费用和运营成本将反映在合并业绩中。

常见问题

是什么导致韩美制药第三季度业绩低于预期？
三个因素共同造成了这一结果：由于美国行政手续于 10 月初完成，一笔来自 Genentech 的 2629 亿韩元许可付款从第三季度推迟至第四季度；北京韩美子公司表现持续跑输，营收同比下降 32% 至预计 640 亿韩元；以及 7 月收购加拿大生物科技公司 Aptose 所产生的合并成本。

分析师预计韩美制药第三季度营业利润是多少？
DB Securities 预计第三季度营业利润为 387 亿韩元，较去年同期下降 29.8%，并大幅低于市场预期的 1079 亿韩元。