贝莱德结束对美国国债长达6年的低配，并将股票评级下调至中性

贝莱德是全球最大的资产管理公司，于 12 日（当地时间）结束了持续 6 年的美国国债低配立场，理由是收益率上升，以及市场可能过度预期美联储收紧政策。该公司将短期美国国债评级从中性上调至增持，将长期美国国债评级从低配上调至中性，标志着其逆转了过去大部分时间里一直坚持的立场。全球首席策略师 Wei Li 和固定收益首席投资官 Rick Rieder 在每周评论中表示，该公司正在整个收益率曲线上增持美国国债，以锁定具有吸引力的收益。这一决定反映出，收益率已重新回到贝莱德长期坚持的更高利率观点，10 年期美国国债收益率近期升至 5.30% 以上，创 24 年来新高；相比之下，该公司于 2020 年 10 月首次采取低配立场时，收益率约为 0.9%。与此同时，贝莱德将美国股票评级从增持下调至中性，作为短期风险管理措施，但该公司强调，其对 AI 转型的基本面信念仍未改变。该资产管理公司表示，此举反映出其认为投资者必须在当今波动的宏观经济和市场环境中采取更灵活的策略，而更高的收益率则提供了增持美国国债的机会，部分资金可来自对美国股票的获利了结。

贝莱德在低配美国国债 6 年后上调其投资评级

贝莱德宣布了针对不同期限美国国债的具体评级调整。短期美国国债评级从中性上调至增持，长期美国国债评级则从低配上调至中性。Wei Li 和 Rick Rieder 在评论中表示，更高的收益率以及市场可能过度预期美联储收紧政策，为逆转这一在过去 6 年大部分时间里一直处于公司策略核心的低配立场创造了空间。两位策略师指出，收益率如今已重新回到贝莱德长期坚持的更高利率观点，促使该公司锁定具有吸引力的收益。

风险管理背景下美国股票评级下调至中性

贝莱德将美国股票的投资评级从增持下调至中性。该公司称，这一调整是短期风险管理措施，反映了其认为投资者必须在当今波动的宏观经济和市场环境中采取更灵活的策略。贝莱德强调，其对 AI 转型的基本面信念仍未受损。两位策略师表示，他们是在管理短期风险，而不是改变基本面信念，并补充称，更高的收益率提供了增持美国国债的机会，部分资金可来自对美国股票的获利了结。

10 年期美国国债收益率升至 5.30%——创 24 年来新高

10 年期美国国债收益率近期升至 5.30% 以上，达到 24 年来的最高水平。贝莱德指出，2020 年 10 月该公司首次对美国国债采取低配立场时，10 年期收益率接近 0.9%。收益率上升代表固定收益市场发生了重大重置，与贝莱德长期坚持的更高利率观点一致。

常见问题

贝莱德在 12 日对美国国债投资评级做了什么调整？

贝莱德结束了持续 6 年的美国国债低配立场，将短期美国国债评级从中性上调至增持，并将长期美国国债评级从低配上调至中性。该公司表示，正在整个收益率曲线上增持美国国债，以锁定具有吸引力的收益。

贝莱德为何将美国股票评级从增持下调至中性？

贝莱德下调美国股票评级，是一项短期风险管理措施，反映了其认为投资者必须在当今波动的宏观经济和市场环境中采取更灵活的策略。该公司强调，其对 AI 转型的基本面信念仍未改变，而更高的收益率提供了增持美国国债的机会，部分资金可来自对美国股票的获利了结。

自贝莱德首次采取低配立场以来，10 年期美国国债收益率上涨了多少？

10 年期美国国债收益率近期升至 5.30% 以上，创 24 年来新高；相比之下，贝莱德于 2020 年 10 月首次对美国国债采取低配立场时，收益率约为 0.9%。