随着全球风险偏好下降，韩国股市外资流入创下最低水平

9 月，全球机构投资者的风险偏好下降，道富银行风险偏好指数从 8 月的 0.36 降至 -0.18，创下自 3 月伊朗战争爆发以来的最低水平。在此期间，流入韩国股市的外资在新兴市场中排名垫底。道富银行 9 月机构投资者数据显示，股票敞口较高、油价上涨以及美联储启动新一轮紧缩周期等因素，促成了这一转变。

9 月机构投资者将股票配置降至 56.6%

9 月，全球机构投资者的股票配置下降 0.8 个百分点，至 56.6%。尽管这一水平仍处于历史高位，但配置下降表明投资者转向谨慎。道富银行指出，股票仓位已经较高、油价上涨以及货币环境收紧，共同促使投资者采取观望态度。在此期间，韩国股票的外资流入尤其疲弱，在新兴市场中排名垫底。

债券配置上升近 1 个百分点，收益率吸引长线投资者

9 月，不包括国库券在内的债券配置上升近 1 个百分点，创下逾五年来最大的月度增幅。现金配置下降 0.18 个百分点，跌破长期平均水平。道富银行市场全球宏观策略主管 Michael Metcalf 表示，资产管理机构的债券持仓已接近 20 年低点，因此有必要进行一些再平衡。他强调，这一转变发生在债券收益率飙升之际，表明长期利率已上升至足以吸引投资者的水平，尽管市场仍担忧通胀以及财政和政治前景。

外资对日本政府债券的需求创 7 个月新高

据道富银行数据，9 月中旬，外资对日本政府债券的需求飙升至 7 个月高点。随着机构投资者对政府债务市场的高收益率作出反应，这一趋势体现了亚太地区向固定收益资产转移的更广泛趋势。

常见问题

是什么导致全球机构投资者在 9 月降低风险偏好？

道富银行数据显示，投资者降低风险偏好是由于股票仓位已经较高、油价上涨以及美联储启动新一轮紧缩周期。风险偏好指数从 8 月的 0.36 降至 9 月的 -0.18。

为什么 9 月债券配置增加而现金配置减少？

随着收益率上升至足以吸引长线投资者的水平，机构投资者将资金从股票和现金转向债券。不包括国库券在内的债券配置上升近 1 个百分点，创下逾五年来最大的月度增幅，而现金配置下降 0.18 个百分点。