新韩证券：韩国市场反弹之际，持有半导体和 AI 股票

Shinhan Securities 于 10 日发布报告，建议投资者在半导体和人工智能（AI）板块成功反弹时继续持有或增持相关股票，而不是获利了结。该证券公司指出，随着 9 月波动率降至年初水平，市场状况有所改善，为基本面驱动的价格走势创造了更有利的环境。据分析师 Kim Seong-hwan 表示，目前的反弹由被动基金和股票回购推动，而非杠杆或投机资本，这表明如果杠杆资金在年底前回归，涨势可能进一步延续。

市场波动率下降为韩国股票创造有利条件

Shinhan Securities 预测，9 月至 10 月的市场环境将有利于上半年引领市场的股票。9 月，半导体和人工智能相关股票出现反弹迹象，而 7 月至 8 月表现相对强劲的软件股和价值股则进入盘整阶段。

市场状况趋于稳定，被认为是领先股票重新获得动能的关键因素。Kim Seong-hwan 指出，半导体和人工智能公司在 7 月至 8 月期间在盈利和估值方面保持优势，但高波动率阻碍了这些优势充分反映在股价中。随着本月波动率迅速降至年初水平，企业盈利对股价施加更大影响的条件已经形成。Kim 表示：“OpenAI 的‘Astra’也成为反弹的触发因素。”他还补充道：“季节性因素也有利于 9 月至 10 月的领先股票。”

被动基金和股票回购推动当前反弹

据 Shinhan Securities 称，当前推动股价反弹的资金主要来自被动基金和部分公司的股票回购，而不是此前决定领先股票走势的杠杆或投机资金。在本月初出现大规模强制平仓之后，目前尚未出现杠杆投资者积极重建持仓的信号。

该分析表明，如果领先股票在 9 月至 10 月凭借新的资金来源进入反弹阶段，杠杆资金可能会延迟流入，从而有望推动上涨趋势延续至年底。去年 4 月关税战之后，股票回购和个人投资者引领市场反弹，而杠杆资金和机构投资者仍在持续卖出。随后，自 7 月起，杠杆资金增加买入头寸，上涨趋势延续至 10 月。

鉴于本轮强制平仓始于 6 月底，根据过去的模式，如果现有领先股票在 9 月至 10 月通过不同资金来源反弹，杠杆资金有望在年底前后重新入场。

Shinhan Securities 建议持有或买入策略

Kim Seong-hwan 表示：“如果上半年领先股票在 9 月至 10 月凭借新资金流入的力量反弹，随着杠杆资本延迟至年底回归，涨势有可能持续。”他总结道：“如果领先股票上涨，持续持有或追加买入似乎比获利了结更有利。”

常见问题

Shinhan Securities 就半导体和人工智能股票提出了什么建议？
Shinhan Securities 于 10 日发布报告，建议投资者在半导体和人工智能板块成功反弹时继续持有或增持相关股票，而不是获利了结。该公司指出，波动率下降改善了市场状况，为基本面驱动的价格走势创造了有利条件。

为什么 Shinhan Securities 认为韩国股票的涨势可能延续至年底？
据分析师 Kim Seong-hwan 称，目前的反弹由被动基金和股票回购推动，而非杠杆资本。根据去年关税战结束后的历史模式，如果杠杆资金在始于 6 月底的当前盘整阶段之后回归，上涨趋势可能延续至年底。