未来资产证券：受SpaceX亏损影响，将目标价格下调至67,000韩元

Hana Securities 将 Mirae Asset Securities 的目标价格从 95,000 韩元下调至 67,000 韩元，理由是 SpaceX 估值下跌预计将导致第三季度亏损。分析师 Ko Yeon-su 预计，该公司第三季度合并净亏损为 4088 亿韩元，远低于市场预期的 986 亿韩元盈利，并将从上一季度 1.8959 万亿韩元的净利润转为亏损。此次下调反映了由 SpaceX 股价下跌和汇率变动造成的约 1 万亿韩元估值损失预期。这一调整使 Mirae Asset Securities 成为面临海外资产敞口带来的短期盈利压力的韩国股票之一。

Hana Securities 将 Mirae Asset Securities 目标价格下调至 67,000 韩元

Hana Securities 将 Mirae Asset Securities 的目标价格从 95,000 韩元下调至 67,000 韩元。Hana Securities 研究员 Ko Yeon-su 表示，该券商第三季度归属于控股股东的合并净亏损预计将达到 4088 亿韩元，大幅跑输市场预期的 986 亿韩元盈利。这将意味着公司从上一季度 1.8959 万亿韩元的净利润转为亏损。Ko 解释称，考虑到 SpaceX 股价下跌和汇率下跌，估值损失预计约为 1 万亿韩元。

第三季度各业务线业绩预期普遍下滑

经纪佣金净利润预计为 3523 亿韩元，环比下降 37.6%。Ko 指出，不仅国内股票交易量下降，海外股票交易量也有所减少，导致利润较上一季度大幅下滑。财富管理（WM）手续费收入预计为 846 亿韩元，较上一季度下降 29.8%。利息收入预计为 1135 亿韩元，环比增长 4.2%。

SpaceX 股价复苏及证券代币化潜力受到关注

Ko 表示，SpaceX 股价回升至 170 美元水平是积极进展。该分析师补充称，如果股价维持当前水平或进一步上涨，相关估值收益可能会在第四季度再次体现。Ko 还判断，从中长期来看，Mirae Asset Securities 很可能重新成为证券代币化的受益者，并解释称，凭借其香港子公司的既有经验，该公司很有可能在韩国国内证券代币化市场取得领先地位。

常见问题

Hana Securities 为何将 Mirae Asset Securities 的目标价格下调至 67,000 韩元？
Hana Securities 将目标价格从 95,000 韩元下调至 67,000 韩元，原因是 SpaceX 股价下跌和汇率变动预计将造成约 1 万亿韩元估值损失，并导致第三季度亏损。

Mirae Asset Securities 预计第三季度净亏损是多少？
分析师 Ko Yeon-su 预计第三季度合并净亏损为 4088 亿韩元，而市场预期为 986 亿韩元盈利，上一季度净利润则为 1.8959 万亿韩元。

各业务线在第三季度的预期表现如何？
经纪佣金净利润预计下降 37.6% 至 3523 亿韩元，WM 手续费收入预计下降 29.8% 至 846 亿韩元，而利息收入预计环比增长 4.2% 至 1135 亿韩元。