韩国股市九个月内出现 36 起退市，是前一年的两倍

韩国交易所根据披露系统 KIND 的数据称，1 月至 9 月期间，韩国交易所因 36 家公司未能满足维持上市要求而将其摘牌，较上年同期的 19 家增加 89.5%。随着金融监管机构加强执法以提升资本市场质量，针对审计意见、透明度和市值不足等问题采取的措施推动摘牌数量激增。金融服务委员会于 2 月启动摘牌改革计划，为 KOSDAQ 摘牌设立持续至次年 6 月的集中管理期，并将最长改善期从 18 个月缩短至 12 个月。

KOSDAQ 占摘牌总数的 27 家

KOSDAQ 共有 27 家公司被摘牌，KOSPI 则有 9 家。季度数据显示，第一季度、第二季度和第三季度分别有 15 家、6 家和 15 家公司被摘牌，而上年同期分别为 7 家、5 家和 7 家。第三季度，KOSDAQ 有 14 家公司被摘牌，高于上年的 6 家；KOSPI 在两个时期均维持 1 家。第三季度摘牌数量的全部增幅均来自 KOSDAQ 市场。

审计意见不合格导致 18 家公司被摘牌

因未能满足审计意见要求而被摘牌的公司共有 18 家，高于上年的 4 家。因持续经营和管理透明度问题而被摘牌的公司从 14 家增加至 15 家。市值不足导致 3 家公司被摘牌，而上年没有公司因这一原因被摘牌。Koiz 和 Wonpoong Mulsan 分别于上月 14 日和 21 日因未能维持 200 亿韩元的市值门槛而退出 KOSDAQ。Iljeong Industry 于 6 月 30 日因市值不足从 KOSPI 摘牌。

金融服务委员会实施两阶段审查流程

金融服务委员会去年将实质性审查流程从三个阶段缩短为两个阶段。2 月的改革计划将最长改善期从 18 个月缩短至 12 个月。KOSDAQ 摘牌的集中管理期持续至次年 6 月。

资本市场研究院指出股票合并的局限性

资本市场研究院的一份报告研究了 124 家在 2 月 12 日至 9 月 4 日期间完成面值合并并重新上市的 KOSDAQ 公司。其中，17 家公司在重新上市后的 20 个交易日内再次跌破 1,000 韩元的门槛。该研究院指出，未达到市场价格标准并不直接表明公司在财务或运营方面存在缺陷。高级研究员 Ahn Yu-mi 表示，监管机构需要持续监测进一步提高标准对公司和市场的影响，同时研究实际被摘牌公司的特征。

常见问题

是什么导致韩国股市 1 月至 9 月摘牌数量增加？
摘牌数量从 19 家增至 36 家，增加 89.5%，原因是上市要求执行更加严格，其中审计意见不合格案例从 4 起增加至 18 起，新的市值要求则导致 3 家公司被摘牌。

金融服务委员会在 2 月如何改变摘牌程序？
该委员会将实质性审查流程从三个阶段缩短为两个阶段，并将最长改善期从 18 个月缩短至 12 个月，同时设立持续至次年 6 月的 KOSDAQ 摘牌集中管理期。