摩根大通报告称，科技七巨头股票估值降至10年来低点

据雅虎财经报道，摩根大通于30日表示，科技股“七巨头”的12个月远期市盈率已降至10年来的最低水平。由 Mislav Matejka 领导的股票策略团队指出，估值下降归因于人工智能相关资本支出的激增，这推高了企业杠杆率，并挤压了自由现金流。摩根大通认为，这一调整是整个科技行业更广泛修正的一部分，估值下降已基本完成。

超大规模云服务商资本支出在2024年达到7250亿美元

据摩根大通分析，四家主要超大规模云服务商——微软、Alphabet、亚马逊和 Meta——预计将在2024年投入约7250亿美元用于资本支出。该数额较2023年约4100亿美元的支出大幅增加。摩根大通指出，投资激增导致这些公司的杠杆率上升、自由现金流减少，为其估值倍数低于历史水平提供了合理依据。

摩根大通预计“七巨头”盈利增长20%

摩根大通预计，“七巨头”在2024年的盈利将增长20%，而其余标普500指数成分股的预计盈利增幅为11%。据该公司分析，这9个百分点的差距代表着强劲的盈利增长动能。尽管资本支出带来负担，但盈利增长仍将继续支撑股价。摩根大通不认为市场会回到去年下半年的走势，当时少数大型科技股几乎垄断了市场涨幅。

盈利增长将决定股价走势

摩根大通强调，尽管近几个月扩大的估值折价已在股价中得到充分反映，但市场对资本支出、杠杆率和自由现金流的担忧并未消失。该公司表示，强劲的盈利增长对于“七巨头”维持当前股价水平或实现进一步上涨将变得越来越关键。

常见问题

“七巨头”股票在30日达到什么估值水平？
据雅虎财经于30日发布的分析，摩根大通表示，“七巨头”的12个月远期市盈率已降至10年来的最低水平。

主要超大规模云服务商将在2024年投入多少资本支出？
摩根大通预计，微软、Alphabet、亚马逊和 Meta 在2024年将合计投入约7250亿美元用于资本支出，高于2023年的约4100亿美元，增长主要由人工智能相关投资推动。