在高利率环境下，黄金和白银价格跌破近期高点

黄金和白银价格近期下跌，原因是全球高利率环境进一步强化。国际黄金合约价格约为每盎司 4,200 美元，此前近期一度达到每盎司 4,700 美元。此次下跌发生在美国 10 年期国债收益率超过 5.2% 之后，反映出利率与贵金属之间的反向关系：利率上升会降低市场对黄金等无收益资产的需求。白银合约同样从每盎司 70 美元跌至低位 $60s 区间。尽管黄金和白银都被归类为贵金属资产，但白银的波动性高于黄金。

黄金和白银合约从近期高点下跌

据 Investing.com，纽约商品交易所（COMEX）交易的国际黄金合约价格约为每盎司 4,200 美元。黄金价格近期一度上涨至每盎司 4,700 美元，但在约一个月内转为走弱。

此次价格下跌被解读为持续的利率担忧所致，美国 10 年期国债收益率超过 5.2%。黄金价格往往与利率趋势相反。当利率上升时，债券价格下跌，黄金作为无收益资产的相对投资吸引力降低，从而导致需求减少、价格走低。

白银也呈现相同走势。国际白银合约曾上涨至每盎司 70 美元，但此后已跌至低位 $60s 区间。白银与黄金一样被归类为贵金属资产，但其价格波动性高于黄金。

韩国黄金和白银 ETF 录得两位数跌幅

追踪黄金和白银价格的交易所交易基金（ETF）在此期间表现不佳。据 KOSCOM ETF Check，追踪实物黄金价格的 ACE KRX Gold Spot 和 TIGER KRX Gold Spot 在最近一个月内下跌近 10%。这些 ETF 可纳入 DC 和 IRP 等退休养老金账户，因此受到个人投资者的欢迎。

其他黄金 ETF 也表现疲弱：SOL International Gold 下跌 9.81%，KODEX Gold Futures(H) 下跌 9.18%，TIGER Gold Futures(H) 下跌 9.26%。追踪白银价格的 ETF 表现更差：1Q Silver Active 下跌 13.09%，KODEX Silver Futures(H) 下跌 12.14%，TIGER Silver Active 下跌 12.79%，同期均大幅下跌。

大信证券分析师预计黄金价格将继续承压

证券业共识认为，只要高利率立场持续，黄金和白银价格短期内仍难以上涨。这是因为能源和农产品价格上涨导致通胀持续存在，进一步加息的可能性依然存在。此外，曾经进口低价原油并供应廉价石油产品的中国目前也正面临价格上涨，进一步加剧了通胀担忧。

大信证券研究员 Choi Jin-young 表示：“中国生产者价格上涨正在推高其他国家的进口价格，这会引发对利率的担忧，并最终为黄金创造不利环境。”他补充道：“今年黄金价格将无法超过此前高点。”他建议：“我们建议在价格上涨时调整仓位。”

常见问题

黄金价格近期为何下跌？

黄金价格下跌是因为美国 10 年期国债收益率超过 5.2%，进一步强化了利率上升会降低市场对黄金等无收益资产需求的反向关系。国际黄金合约在约一个月内从每盎司 4,700 美元跌至约每盎司 4,200 美元。

韩国黄金和白银 ETF 在此期间表现如何？

ACE KRX Gold Spot 和 TIGER KRX Gold Spot 等韩国黄金 ETF 在最近一个月内下跌近 10%。白银 ETF 表现更差，其中 1Q Silver Active 下跌 13.09%，KODEX Silver Futures(H) 下跌 12.14%，TIGER Silver Active 下跌 12.79%，同期均出现下跌。