城堡证券分析师警告称，美国的电力瓶颈正威胁其在AI部署方面领先中国的优势

Noshad Shah，城堡证券 EMEA 固定收益销售代表，发布了一份报告，警告称，美国电网和数据中心基础设施瓶颈可能让中国在实际部署 AI 方面取得优势，尽管美国在先进 AI 模型开发方面处于领先地位。Shah 认为，如果中国能够将更廉价、略逊一筹的模型与更多工厂、机器人、车辆、无人机和工业设备相结合，那么即使不需要在每个类别都拥有全球最优秀的 AI 模型，也足以取得优势。该分析区分了 AI“开发”（通过研究实验室创建尖端模型）和 AI“部署”（在整个经济体中广泛进行实际整合），并指出美国电力供应限制是扩大 AI 基础设施规模的关键障碍。

Shah 区分 AI 开发能力与部署能力

Shah 的报告强调了 AI 开发与部署之间的区别。该分析师表示，AI 开发依赖研究实验室创造尖端模型的技术能力，而 AI 部署则衡量这项技术在整个经济体的工厂、企业和机械设备中得到实际应用的广泛程度。Shah 表示，中国不需要在所有领域都拥有全球最优秀的 AI 模型，并解释说：“如果他们能将稍逊一筹但便宜得多的模型，与更多工厂、机器人、汽车、无人机和工业设备结合起来，那就足够了。”

美国电力供应被确定为 AI 基础设施的首要瓶颈

报告指出，电力供应是美国 AI 行业扩张的最大瓶颈。Shah 指出，AI 数据中心扩张所需的电力不足，可能限制美国将更先进的 AI 模型推广至更广泛经济领域的能力。《商业内幕》报道称，美国当地社区对数据中心建设的反对情绪正在上升。在 11 月中期选举前夕，主张加强数据中心监管的政治声音日益高涨，华尔街对此表示担忧，认为此类运动可能给 AI 投资前景带来负担。

预计中国新增发电能力将是美国的六倍

Shah 表示，中国正在迅速扩大其电力供应能力。报告称：“未来五年，中国新增的发电能力将接近美国的六倍。”Shah 解释说，美国面临电网接入、许可流程以及当地社区反对数据中心等方面的限制。他指出，这带来了一个令人不安的可能性：“美国可能开发出更先进的 AI 模型，但中国可能获得更多实际运行这些模型的地点。”

Shah 表示，在政治支持下美国可以赢得 AI 竞赛

Shah 预计，美国仍然可以赢得 AI 竞赛，但他认为，实现这一目标需要积极的政治支持和放宽监管。报告没有提出具体的政策建议，只强调需要减少监管壁垒，并增强对 AI 基础设施建设的政治支持。

常见问题

Noshad Shah 认定美国 AI 扩张面临的最大障碍是什么？

城堡证券 EMEA 固定收益销售代表 Noshad Shah 在其报告中认定，电力供应是美国 AI 行业扩张的最大瓶颈。他指出，AI 数据中心扩张所需的电力不足，可能限制美国将更先进的 AI 模型推广至更广泛经济领域的能力。

与美国相比，中国将新增多少发电能力？

根据 Shah 的报告，未来五年，中国新增的发电能力将接近美国的六倍。Shah 表示，美国面临电网接入、许可流程以及当地社区反对数据中心等方面的限制。