KOSPI股票年初至今涨幅降至第二，单月涨幅排名第12

韩国 KOSPI 指数今年早些时候受人工智能热潮推动大幅上涨，但其年初至今收益率已降至全球主要股票指数中的第二位，在过去一个月的表现中则排名第 12。根据 Investing.com 截至前一交易日的数据，KOSPI 年初至今累计收益率为 62.26%，落后于中国台湾加权指数（TAIEX）的 66.29%，差距为 4.03 个百分点。在最近一个月期间，KOSPI 仅上涨 0.26%，落后于美国纳斯达克指数 1.62% 的涨幅和日本日经指数 0.88% 的涨幅。尽管市场此前预期半导体盈利将有所改善，但利率压力上升以及对半导体供应的担忧拖累了该指数的动能，导致涨势放缓。KOSPI 曾短暂领跑全球主要指数的年初至今涨幅，但随着近几周涨势放缓，榜首位置已被中国台湾加权指数取代。

KOSPI 年初至今收益率降至第二位，落后于中国台湾加权指数

根据 Investing.com 对主要股票指数的比较，截至前一交易日，KOSPI 年初至今累计收益率达到 62.26%，排名第二，落后于中国台湾加权指数（TAIEX）的 66.29%。两项指数之间的差距为 4.03 个百分点。KOSPI 一度领跑全球主要指数的年初至今涨幅，但近期随着上行动能减弱，榜首位置已被中国台湾加权指数取代。

将时间范围缩短至最近一个月后，KOSPI 0.26% 的收益率在对比指数中排名第 12。在同一期间，美国纳斯达克指数上涨 1.62%，日本日经指数上涨 0.88%，两者的表现均优于 KOSPI。

《金融时报》报道 KOSPI 第三季度下跌 18.8%

《金融时报》于 29 日（当地时间）发布了对第三季度表现的评估，报道称 KOSPI 在过去三个月下跌约 18.8%，为第三季度全球主要股票指数中表现最弱的指数。在同一期间，中国沪深 300 指数下跌 12.5%，而美国标普 500 指数上涨 2.3%。

《金融时报》分析称：“韩国股市从不断扩大的人工智能投资中获得了集中收益，也对投资者情绪的变化作出了敏感反应。”报告指出，7 月份，投资于存储半导体股票的对冲基金平仓杠杆头寸，以及单一股票杠杆 ETF 波动性上升，都是放大此次回调的因素。

三星电子和 SK 海力士远期市盈率为 4—5 倍，估值争议仍存

由于股价下跌，三星电子和 SK 海力士的远期市盈率（PER）已降至 4—5 倍区间。然而，专家认为，仅凭较低的 PER 很难判断估值是否被低估，并表示估值不太可能迅速扩张。

法国巴黎银行资产管理公司亚洲首席投资官 Prashant Bhayani 表示：“KOSPI 的价格吸引力有所提高，但估值将很难像此前那样大幅上升。”标普全球市场情报分析称，对半导体供过于求的担忧可能会对未来盈利构成压力。

债券收益率上升令 KOSPI 承压，HBM 需求预期保持不变

利率上升继续拖累 KOSPI。Robeco 亚太股票主管 Joshua Crabb 分析称：“债券收益率上升可能会对韩国股市构成阻力”，并补充道：“不过，由于半导体公司的 PER 已经较低，直接影响将有限。”

《金融时报》还表示，市场仍预计，美国超大规模云服务商的投资以及对高带宽内存（HBM）不断增长的需求，将支持韩国半导体企业盈利改善。

常见问题

为什么 KOSPI 的年初至今收益率降至第二位？

KOSPI 年初至今 62.26% 的收益率被中国台湾加权指数（TAIEX）66.29% 的收益率超越，形成 4.03 个百分点的差距。KOSPI 此前曾领跑全球主要指数，但由于利率压力上升以及对半导体供应的担忧，其涨势在近几周放缓，最终失去了榜首位置。

三星电子和 SK 海力士的股票估值前景如何？

随着股价下跌，三星电子和 SK 海力士的远期 PER 已降至 4—5 倍区间。法国巴黎银行资产管理公司的 Prashant Bhayani 表示，尽管 KOSPI 的价格吸引力有所提高，但类似过去那样的估值快速扩张不太可能出现。标普全球市场情报指出，对半导体供过于求的担忧可能会对未来盈利构成压力，但市场仍预计，美国超大规模云服务商的投资和 HBM 需求将支持盈利改善。