受 AI 内存需求推动，SK 海力士股票目标价格维持在 340 万韩元

NH 投资证券于1日维持 SK 海力士股票340万韩元的目标价格，并维持“买入”投资评级，理由是人工智能时代内存需求不断增长。分析师柳永浩表示，尽管市场对该公司与主要客户之间的高带宽内存（HBM）合约和质量存在一些争议，但随着定制化比例扩大，该公司的供应主导地位将从 HBM4E 开始进一步巩固，质量问题也有望得到充分解决。这家韩国半导体内存制造商目前正因 HBM 产品质量受到审视，但该券商预计，随着下一代内存产品进入量产，该公司的市场领导地位将进一步增强。

NH 投资证券预计 SK 海力士第三季度营收为93.2万亿韩元

NH 投资证券预计 SK 海力士第三季度合并营收为93.208万亿韩元，同比增长281.2%；营业利润将增长538.6%，达到72.699万亿韩元。分析师柳永浩在报告中指出，盈利略低于市场共识源于汇率影响，而非基本面问题。该分析师表示，过去对平均售价（ASP）构成负面影响的 HBM，随着 HBM4 出货量增加，将从第三季度起转而成为推动盈利的正面因素。

SK 海力士 HBM4 出货量增加将从第三季度起推动 ASP 对盈利的影响转为正面

分析师柳永浩表示，由于近期专用集成电路（ASIC）市场增长，以及推理和人工智能智能体的普及，内存需求实际上正在进一步增加。该分析师解释称，HBM 需求扩大限制了通用 DRAM 供应增长，推动整个行业改善；同时，长期供应协议（LTA）和客户关系的战略价值也将进一步增强。柳永浩强调，SK 海力士的质量问题有望得到充分解决，随着定制化比例扩大，该公司的供应地位将从 HBM4E 开始变得更加稳固。

分析师强调长线盈利能力和股东回报政策

分析师柳永浩表示，相比短期汇率下跌，应关注基于 LTA 的可持续营业利润创造能力。该分析师指出，将在第三季度业绩公告中披露的额外股东回报政策也将对股价产生积极影响。NH 投资证券维持 SK 海力士股票340万韩元的目标价格。

常见问题

NH 投资证券于1日为 SK 海力士股票设定了什么目标价格？
NH 投资证券于1日维持 SK 海力士股票340万韩元的目标价格，并维持“买入”投资评级，理由是人工智能时代内存需求不断增长。

根据 NH 投资证券的预测，SK 海力士第三季度业绩如何？
NH 投资证券预计 SK 海力士第三季度合并营收为93.208万亿韩元（同比增长281.2%），营业利润为72.699万亿韩元（同比增长538.6%）。

分析师为何认为 SK 海力士的 HBM 地位将得到加强？
分析师柳永浩表示，随着定制化比例扩大，SK 海力士的供应主导地位将从 HBM4E 开始进一步巩固；而从第三季度起，HBM4 出货量增加将使平均售价对盈利的影响转为正面。