美国10年期国债收益率升至5.304%，创2002年以来新高

据《华尔街日报》援引 Tradeweb 数据，美国10年期国债收益率于30日当地时间盘中升至5.304%，创2002年5月以来最高水平，并超过2007年的峰值5.303%。尽管通胀数据低于预期，但在强于预期的 GDP 修正、企业债券发行压力以及油价反弹的推动下，收益率仍大幅上升。美国商务部将第二季度 GDP 年化增长率从最初估计的1.5%上调至2.2%，表明即使面临高借贷成本和中东冲突，经济仍具韧性。收益率飙升反映出投资者担忧美联储可能在更长时间内维持高利率，因为强劲增长降低了政策宽松的紧迫性。10年期国债收益率是包括抵押贷款利率在内的全球借贷成本基准。

GDP 修正与企业债券供应推动长期利率上升

《华尔街日报》将国债遭抛售归因于一连串强劲的经济指标。这些指标表明，当前的借贷成本对抑制经济增长的影响有限。商务部的 GDP 修正数据显示，第二季度 GDP 年化增长率上调至2.2%，较此前估计的1.5%高出0.7个百分点。大规模企业债券发行和油价反弹进一步加大了长期利率的上行压力。在与伊朗冲突相关的能源价格飙升之际，国债收益率继续呈上升趋势。ICE 期货交易所数据显示，11月交割的布伦特原油收于每桶103.53美元，较前一交易日上涨约1.2%。纽约商品交易所11月交割的西德州中质原油收于每桶90.42美元，上涨约1%。

核心 PCE 数据低于预期，短期收益率下降

PCE 数据发布后，2年期国债收益率从前一日的4.887%降至4.864%。2年期收益率通常会对短期利率预期作出敏感反应。美国商务部数据显示，8月核心个人消费支出价格指数同比上涨3.0%，低于市场预期的3.3%，也低于美联储主席凯文·鲍威尔在近期政策会议新闻发布会上提到的3.2%。《华尔街日报》报道称，政府进行的技术性统计调整影响了核心通胀的放缓，但投资者仍谨慎地将这一数据视为积极信号。包括能源和食品在内的总体 PCE 通胀率为3.4%，与修正后的7月读数一致。

10月 FOMC 加息预期回落

投资者仓位所反映的10月加息概率降至约39%。这一变化源于美联储官员发表的暗示，即无需急于进一步收紧政策，以及低于预期的通胀数据。《华尔街日报》报道称，一些分析师认为，即使油价进一步下跌，长期国债收益率仍可能维持高位。该分析指出，全球政府债务增加以及对人工智能基础设施的大规模私人投资，可能成为持续推高长期利率的因素。

FAQ

是什么导致美国10年期国债收益率在30日达到5.304%？
收益率飙升源于商务部将 GDP 增长率从1.5%上调至2.2%、企业债券发行压力以及油价反弹。布伦特原油收于每桶103.53美元，WTI 原油收于每桶90.42美元，二者均较前一交易日上涨约1%。

为什么10年期国债收益率上升，而2年期国债收益率却下降？
8月核心 PCE 通胀率为3.0%，低于3.3%的市场预期，导致2年期收益率从4.887%降至4.864%。低于预期的通胀数据使10月 FOMC 加息预期降至约39%，导致短期收益率下降，而长期收益率仍受到经济增长和债券供应因素的压力。

10年期国债收益率目前处于怎样的历史水平？
盘中峰值5.304%创2002年5月以来最高水平，超过2007年的高点5.303%。这标志着作为全球借贷成本基准的10年期国债收益率创下24年来的新高。