美国10年期国债收益率升至5.304%，尽管PCE增速放缓，仍创2002年以来最高水平

美国10年期国债收益率于30日（当地时间）盘中触及5.304%，创2002年5月以来新高，并超过2007年5.303%的峰值。据《华尔街日报》援引TradeWeb数据报道，商务部将第二季度国内生产总值增速从1.5%修正为2.2%，核心PCE通胀率为3.0%，低于预期的3.3%。尽管通胀降温，但强劲的经济数据和公司债供应压力推动收益率飙升。10年期国债收益率是包括抵押贷款在内的全球借贷成本基准，且收益率与债券价格走势相反。

商务部将第二季度国内生产总值增速修正为2.2%

美国商务部将第二季度国内生产总值年化增速修正为2.2%，较此前估计的1.5%上升0.7个百分点。《华尔街日报》报道称，连续强劲的经济指标强化了当前借贷成本尚未显著抑制经济增长的判断，从而加剧了美债抛售压力。大规模公司债发行和油价反弹也对长期利率施加了上行压力。

布伦特原油收于每桶103.53美元

11月交割的布伦特原油在ICE Futures收于每桶103.53美元，较前一交易日上涨约1.2%。纽约商品交易所11月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）收于每桶90.42美元，上涨约1%。随着与伊朗冲突相关的能源价格飙升，美国国债收益率持续上行。《华尔街日报》称，债券投资者仍担心能源成本上升可能蔓延至其他商品和服务的价格。

PCE数据发布后两年期国债收益率降至4.864%

PCE数据公布后，两年期国债收益率一度降至4.864%，低于前一日的4.887%。两年期收益率通常会对短期利率前景的变化作出敏感反应。低于预期的通胀数据降低了市场对美联储在10月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息的预期。8月核心PCE同比上涨3.0%，低于市场共识的3.3%，也低于美联储主席Kevin Walsh在近期新闻发布会上提到的3.2%。《华尔街日报》指出，尽管政府进行的技术性统计调整对核心通胀降温产生了一定影响，但投资者对该数据的反应总体积极，同时仍保持谨慎。包括能源和食品在内的总体PCE通胀率维持在3.4%，与修正后的7月数据一致。

10月FOMC加息概率降至39%

通胀数据发布后，市场隐含的10月加息概率降至约39%。美联储官员发表暗示没有必要急于进一步加息的言论，加之通胀数据低于预期，促成了这一降幅。《华尔街日报》报道称，一些分析师认为，即使油价进一步下跌，长期国债收益率仍可能维持高位。全球政府债务不断上升，以及对人工智能基础设施的大规模私人投资，可能继续维持长期利率的上行压力。

常见问题

是什么导致美国10年期国债收益率在30日达到5.304%？
收益率飙升源于商务部将第二季度国内生产总值增速从1.5%上修至2.2%、公司债发行增加以及油价上涨。布伦特原油收于每桶103.53美元，WTI收于每桶90.42美元，布伦特原油上涨约1.2%，WTI上涨约1%。这些因素抵消了低于预期的3.0%核心PCE通胀数据的影响。

PCE通胀数据如何影响短期国债收益率？
核心PCE为3.0%，低于市场预期的3.3%和美联储主席Kevin Walsh提到的3.2%，两年期国债收益率随后从4.887%降至4.864%。通胀数据低于预期，使市场隐含的10月FOMC加息概率降至约39%。

为什么长期收益率上升而短期收益率下降？
长期收益率受到强劲国内生产总值增长和公司债供应压力的影响，而短期收益率则因PCE数据低于预期、市场对美联储近期加息的预期减弱而作出反应。《华尔街日报》援引分析师观点称，无论油价如何变化，政府债务上升和人工智能基础设施投资都可能继续维持长期利率的上行压力。