韩国投资者转向美国债券：9 月购买量是股票的两倍

被称为“Seohak-gaemi”的韩国散户投资者在9月1日至28日期间净买入了价值12.561亿美元的美国债券，是同期净买入6.2202亿美元美国股票金额的两倍。据韩国证券存托结算院9月30日发布的数据，随着利率和油价上涨加剧金融市场波动，债券收益率变得更具吸引力，资金因此从股票转向债券。美国国债收益率已升至数十年高位，30年期国债收益率于9月29日达到5.613%，为2002年以来的最高水平，原因包括中东冲突长期化引发的通胀担忧，以及企业债发行增加。

韩国投资者9月净买入12.6亿美元美国债券

韩国投资者买入美国债券的速度在今年下半年加快。6月，他们净卖出1.67亿美元美国债券，但7月转为净买入8.89亿美元。8月的净买入额达到18.21亿美元，为今年最高。9月1日至28日期间，债券净买入额为12.561亿美元（约合1.7001万亿韩元），约为股票净买入额6.2202亿美元（约合8406亿韩元）的两倍。这一转变反映出，折现率上升增加了股票投资的负担并加剧了避险情绪，而较高的利率提升了债券收益率的吸引力。

美国30年期国债收益率9月29日升至5.613%

全球政府债券收益率接连创下新高。美国30年期国债收益率于9月29日（当地时间）盘中升至5.613%，创下2002年以来的最高水平，并连续第六个交易日上涨。基准10年期国债收益率为5.264%，较前一交易日上涨2.2个基点（1个基点 = 0.01个百分点）。三星证券研究员Jung Sung-tae表示：“AI投资热潮提升了市场对美国经济增长率的预期，中东冲突长期化维持了高油价，美国政府债务和财政赤字扩大、AI相关债券发行预期增加，以及Waller任命后对货币政策公信力的担忧，共同加大了利率上行压力。”

分析师警告长期利率可能进一步上升

韩国国内证券公司正在关注美国长期利率进一步上升的可能性。利率上升会降低现有债券价格，扩大长期债券投资者的按市值计价损失。未来资产证券研究员Min Ji-hee表示：“受AI投资周期、财政赤字和通胀警惕情绪影响，美国国债收益率曲线趋陡的压力可能占据主导。有必要关注美国长期利率的进一步上升。”分析显示，长期利率可能比短期利率上升得更快，从而扩大收益率曲线的期限利差。Eugene Investment & Securities研究员Kim Ji-na补充道：“尽管美国长期国债的持有至到期收益吸引力有所提升，但极端波动和市场焦虑仍在持续。对于没有中长期投资时间灵活性的投资者而言，现阶段仍有必要进行风险管理，而不是仅仅基于持有收益入场。”不过，Jung Sung-tae提出了不同观点：“目前约为5.2%的美国长期利率反映了油价长期维持高位的短期预期。美国长期利率短期内可能维持在4.7%至5%的范围内。”

常见问题

韩国投资者9月1日至28日期间买入了美国市场的什么资产？
据韩国证券存托结算院9月30日发布的数据，韩国投资者在9月1日至28日期间净买入了12.561亿美元美国债券和6.2202亿美元美国股票。债券买入额约为股票买入额的两倍。

为什么美国30年期国债收益率在9月29日达到5.613%？
三星证券研究员Jung Sung-tae表示，受中东冲突长期化引发的通胀担忧、高油价、企业债发行增加、AI投资推动的增长预期、财政赤字扩大以及对货币政策公信力的担忧等因素影响，美国30年期国债收益率于9月29日升至5.613%。