元大证券因韩元走强下调对三星电子的盈利预期，预计存储器价格仍有上涨空间

元大证券于29日下调了三星电子今年和明年的营业利润预测，理由是韩元走强，并将韩元/美元汇率假设从1,440调整至1,400。该公司维持强烈买入评级和₩560,000目标价格，同时指出内存价格进一步上涨的可能性较高。分析师Son In-jun将第三季度营业利润预测修订为₩10.36万亿，环比增长16%，反映出移动体验（MX）部门营业亏损扩大以及额外绩效奖金计提。三星电子前一日收盘价为₩270,000。此次下调纳入了不利的汇率影响和各部门业绩调整，不过该分析师强调，DRAM、NAND和HBM市场的供应端动态有利于价格持续上涨。

元大证券下调三星电子营业利润预测

元大证券将三星电子今年和明年的全年营业利润预测分别调整为₩36.52万亿和₩59.58万亿，低于此前预测的₩38.21万亿和₩63.88万亿。此次修订反映了韩元走强，将韩元/美元汇率假设从1,440下调至1,400，同时也考虑了MX部门营业亏损扩大和绩效奖金计提增加。尽管进行了下调，该公司仍维持强烈买入评级和₩560,000目标价格。

DS部门第三季度营业利润预测为₩10.4万亿

分析师Son In-jun预计，设备解决方案（DS）部门第三季度营业利润为₩10.4万亿，环比增长17%。该预测由服务器DRAM和企业级固态硬盘（eSSD）价格持续上涨推动，其中DRAM平均售价（ASP）预计环比上涨17%，NAND ASP预计环比上涨18%。Son表示，1c纳米工艺的良率提升以及HBM4产量的快速爬坡将推动盈利增长。他补充称，晶圆代工和LSI部门预计将在下半年实现营收增长，动力来自HBM4基础裸片产量扩大、Groq 3 LPU量产以及先进工艺节点涨价。

DX部门第三季度营业亏损达₩1.8万亿

预计DX部门第三季度将录得₩1.8万亿营业亏损。Son解释称，尽管内存成本飙升，三星电子仍通过限制涨价来扩大市场份额。他指出，由于这一​​定价策略以及Galaxy Z Fold8等新产品的强劲表现，销量预计将超过初步预测，但无法完全转嫁上涨的成本将大幅扩大营业亏损。

分析师预计第四季度至明年第一季度内存价格将进一步上涨

Son In-jun表示，第四季度至明年第一季度的通用型DRAM和NAND谈判环境，以及2027年的HBM定价，都正朝着有利于供应商的方向发展，这表明价格假设进一步上调的可能性较高。他补充称，凭借覆盖内存和晶圆代工的一站式能力，以及战略性定价政策，三星电子预计将通过差异化的盈利表现提升其在同业中的竞争力。

常见问题

元大证券于29日对三星电子股票采取了什么措施？
元大证券于29日下调了三星电子今年和明年的营业利润预测，将韩元/美元汇率假设从1,440调整至1,400，以反映韩元走强。该公司维持强烈买入评级和₩560,000目标价格。

元大证券为何下调三星电子营业利润预测？
此次下调反映了韩元走强，将汇率假设从1,440调整至1,400，同时也考虑了移动体验部门营业亏损扩大和额外绩效奖金计提。

三星电子DS部门第三季度营业利润预测是多少？
分析师Son In-jun预计，设备解决方案部门第三季度营业利润为₩10.4万亿，环比增长17%，主要由服务器DRAM和eSSD涨价推动，其中DRAM ASP预计环比上涨17%，NAND ASP预计环比上涨18%。