美光股票评级出现分歧：Seeking Alpha 评为强烈买入，而高盛给予中性评级

美光科技在 2026 年 9 月面临分析师观点分歧：Seeking Alpha 撰稿人给予强烈买入评级和 2,463 美元目标价，而高盛在 2026 年 9 月 24 日至 25 日前后给予中性评级。分歧的核心在于，美光超过 20 亿美元的客户预付款和长线供应协议，能否抵消 AI 基础设施股票估值的整体压缩。高盛的报告指出，AI 基础设施股票的预期市盈率中位数已从 2026 年 4 月的 32x 降至 22x，反映出市场正在重新评估对 AI 基础设施收益的预期。

Seeking Alpha 依据供应协议给予强烈买入评级

Seeking Alpha 撰稿人在 2026 年 9 月给予美光强烈买入评级，目标价为每股 2,463 美元。该评级提到，美光是全球少数能够大规模生产 DRAM 和 NAND 内存的公司之一。支持强烈买入观点的分析师指出，美光拥有在手承诺协议，这类协议被描述为长线照付不议合同，客户同意在较长时期内购买既定数量的内存。美光已通过这些安排获得超过 20 亿美元的客户预付款。2026 年报道美光的多位 Seeking Alpha 撰稿人均将高毛利率和 AI 的结构性需求列为维持股票积极观点的理由。

高盛在估值压缩之际给予中性评级

高盛在 2026 年 9 月 24 日至 25 日前后发布的一份报告中给予美光中性评级。报告指出，AI 基础设施股票的预期市盈率中位数已从 2026 年 4 月的 32x 降至 22x。高盛维持对英伟达和博通的买入评级，同时给予美光中性评级，反映出其认为英伟达和博通更直接地嵌入 AI 计算栈，而美光等内存供应商则处于相隔一层的位置。

AI 基础设施股票的预期市盈率从 32x 重估至 22x

高盛记录的估值压缩体现了投资者对 AI 基础设施收益定价方式的转变。当估值中位数在数月内从 32x 降至 22x 时，市场正在重新评估 AI 基础设施收益能否像 2025 年共识所假定的那样规模庞大、迅速实现并且持久。美光超过 20 亿美元的客户预付款表明，该公司已将市场对 AI 的热情转化为具有约束力的合同关系。这些长线供应协议能否提供足够的保护，使公司免受整体重估的影响，正是分析师分歧所在。

常见问题

Seeking Alpha 在 2026 年 9 月给予美光股票什么评级？
Seeking Alpha 撰稿人在 2026 年 9 月给予美光强烈买入评级，目标价为每股 2,463 美元，理由是长线供应协议和超过 20 亿美元的客户预付款。

为什么高盛在 2026 年 9 月 24 日至 25 日前后给予美光中性评级？
高盛给予美光中性评级，相关报告指出，AI 基础设施股票的预期市盈率中位数已从 2026 年 4 月的 32x 降至 22x，反映出市场正在重新评估对 AI 基础设施收益的预期。高盛维持对英伟达和博通的买入评级，同时认为美光与 AI 计算栈相隔一层。

美光通过供应协议获得了多少客户预付款？
美光已通过长线照付不议供应承诺协议获得超过 20 亿美元的客户预付款，客户同意在较长时期内购买既定数量的内存。