机构投资者维持美股头寸，散户交易占比下降

据本周报道，Vanda Research 的分析显示，机构投资者正在美国市场维持股票持仓，而散户投资者则开始退场。尽管美国 10 年期和 30 年期国债收益率飙升至十多年来的高位，过去 5 个交易日中机构投资者的资金流入仍有所增加，显示出在更广泛的市场波动中，他们对风险资产的兴趣持续存在。这一转变与去年形成反差，当时散户投资者主导了美国股票的买入，尤其是在关税政策公告后的市场回调期间。

机构期权交易资金流达到 9 月正常水平的三倍

根据 Vanda Research 的数据，机构投资者的期权交易资金流达到 9 月典型水平的约三倍。Vanda Research 全球市场策略师 Viraaj Patel 表示，本周机构投资者对宏观经济波动表现出“出乎意料的韧性”。即使国债收益率升至十多年来未见的水平，期权交易活动仍保持高位。Patel 将机构资金持续流入描述为“相当积极的信号”，表明尽管市场出现更广泛的风险削减行动，机构投资者的风险偏好仍在延续。

市场波动期间，机构选择性买入 Meta 及人工智能股票

据 Patel 表示，在市场波动期间，机构投资者选择性买入人工智能相关股票，上周尤其偏好 Meta。这位策略师指出，宏观经济不确定性并未阻止投资者承担风险，反而让投资者在资产配置上“更加挑剔”。这种有针对性的人工智能股票买入方式，与受利率担忧推动的更广泛市场谨慎态度形成对比。

散户投资者交易份额跌破五年平均水平

根据高盛的分析，散户投资者参与美国股票市场的程度较约一年前达到的峰值大幅下降。目前，散户投资者在标普 500 交易量中的份额比近五年平均水平低超过 3 个百分点。这表明，散户投资者的参与度已持续低于 2024 年的高位；当年，散户投资者成为美国股票市场中的主要买方力量。去年，散户投资者在唐纳德·特朗普宣布关税政策后积极逢低买入，从而取得了强劲表现。然而，近期国债收益率飙升及市场波动加剧，导致散户交易参与度下降，而机构投资者在股票市场中的存在相对稳定。

常见问题

近期国债收益率飙升期间，机构投资者采取了什么行动？
据本周报道的 Vanda Research 分析，尽管美国 10 年期和 30 年期国债收益率攀升至十多年来的高位，机构投资者仍维持股票持仓，并在过去 5 个交易日中增加了资金流入。

散户投资者参与美国股票的情况发生了怎样的变化？
根据高盛的数据，散户投资者在标普 500 交易量中的份额已从约一年前的峰值下降至比近五年平均水平低超过 3 个百分点，标志着散户投资者在 2024 年保持的强劲买入力度有所退潮。