2026 年 9 月韩国企业债券发行量下降 46%

根据韩联社Infomax发行与到期统计数据，2026年9月1日至20日，韩国企业发行了5.2万亿韩元公司债，较去年同期的9.6万亿韩元下降46.0%。尽管9月传统上是暑假后融资的旺季，但政府债券收益率上升推高了融资成本，促使企业推迟发行。9月企业净偿还2.2万亿韩元，与2025年9月净发行4.1万亿韩元以及2024年9月净发行340亿韩元形成鲜明对比。

9月公司债发行量同比下降46.0%

2026年9月1日至20日，公司债发行量总计5.2万亿韩元，较2025年同期的9.6万亿韩元下降46.0%，较2024年的6.3万亿韩元下降17.4%。由于偿还金额超过新发行金额，期间净偿还额达到2.2万亿韩元。这与2025年9月净发行4.1万亿韩元以及2024年9月净发行340亿韩元形成对比。

1月至8月累计发行量同比下降16.4%

2026年1月至8月，公司债发行量总计56.5万亿韩元，较2025年同期的67.5万亿韩元下降16.4%。2026年8月发行量仅为1.98万亿韩元，不到上年8月发行量的一半。按净发行计算，收缩幅度更为明显：2025年1月至8月净发行13.9万亿韩元，而2026年同期则出现4.0万亿韩元的净偿还。月度趋势显示，1月至4月为净偿还，5月至7月短暂出现净发行，随后从8月开始重新转为净偿还。截至9月，累计净偿还额约为6.2万亿韩元。

AAA级债券发行量增加，较低评级债券发行量下降

发行量下降对不同信用评级债券的影响并不相同。2026年1月至8月，AAA级公司债发行量达到14.6万亿韩元，较2025年同期的13.3万亿韩元增长9.7%。相比之下，AA+级发行量从9.4万亿韩元降至6.0万亿韩元，AA级发行量则从15.6万亿韩元降至12.5万亿韩元。期间，AAA级债券净发行4.2万亿韩元，而AA+级债券净偿还1.4万亿韩元，AA-级债券净偿还4.6万亿韩元。然而，2026年9月，即使是AAA级债券也转为净偿还300亿韩元。AA+级债券净偿还9500亿韩元，AA级和AA-级债券则分别净偿还5950亿韩元和3170亿韩元。

市场参与者称收益率上升且投资者需求疲软

一名投资银行业内人士表示，许多投资者认为利率将持续上升至明年年初，因此担心债券发行后利率进一步上升，不愿参与需求调查。该人士指出，债券基金规模仍然较小，尽管保险公司对期限为三年或更长的证券表现出需求，但资产管理公司基本上专注于应对到期偿还并维持现有持仓。该人士还表示，散户参与度已降至此前水平的一半左右。

常见问题

2026年9月1日至20日，韩国公司债发行量是多少？

根据韩联社Infomax发行与到期统计数据，2026年9月1日至20日，公司债发行量总计5.2万亿韩元，较2025年同期的9.6万亿韩元下降46.0%。

韩国企业为何在2026年9月减少公司债发行？

政府债券收益率上升推高了融资成本，促使企业推迟发行。市场参与者表示，由于市场预期利率将持续上升至明年年初，发行方和投资者均采取了观望态度。