在韩国股市，外国投资者买入杠杆ETF，散户投资者买入反向ETF。

韩国的外国投资者和散户投资者在1日至23日期间展现出相反的 ETF 交易策略：外国投资者买入了价值 214.4 亿韩元的杠杆产品，而散户投资者买入了价值 121.7 亿韩元的反向 ETF。这一分歧反映了双方对 KOSPI 200 指数的不同看法，该指数在此期间上涨了 5.06%。分析师认为，杠杆和反向产品同时出现资金流入，源于波动性对冲，而非方向性押注，因为韩国股市经历了剧烈波动。在监管变化和半导体行业上涨的背景下，韩国 ETF 市场的看涨和看跌工具均出现活跃度上升。

外国投资者买入 214.4 亿韩元杠杆 ETF

据韩国交易所和 KOSCOM CHECK 的数据，1日至23日期间，外国投资者净买入金额最多的韩国 ETF 是 KODEX Leverage，金额为 214.4 亿韩元。KODEX Leverage 追踪 KOSPI 200 指数每日收益的两倍。KODEX SK Hynix Single Stock Leverage（157 亿韩元）和 TIGER SK Hynix Single Stock Leverage（110.4 亿韩元）分别排名第二和第三。7 月 31 日金融监管机构将最低存款要求从 1000 万韩元提高至 3000 万韩元后，单只股票杠杆 ETF 的交易量有所下降，但随着半导体大盘股上涨，外国投资者恢复买入。

散户投资者买入 121.7 亿韩元反向 ETF

散户投资者集中买入押注股价下跌的反向产品。剔除美国指数 ETF 后，散户投资者净买入最多的是 KODEX 200 Futures Inverse 2X，金额为 121.7 亿韩元。该产品追踪 KOSPI 200 指数每日收益的 -2 倍。同期，散户投资者还净买入了 100.5 亿韩元的 KODEX Inverse。与此同时，散户投资者净卖出 317.5 亿韩元的 KODEX Leverage 和 222.5 亿韩元的 KODEX SK Hynix Single Stock Leverage，二者的净卖出额仅次于 KODEX 200（负 410.2 亿韩元），分别位列第二和第三。

KODEX Leverage 跑赢反向产品 22.23 个百分点

1日至23日期间，KODEX Leverage 的收益率为 9.24%，而 KODEX 200 Futures Inverse 2X 下跌了 12.99%。同期，基础指数 KOSPI 200 上涨了 5.06%。这一表现差距使外国投资者的杠杆押注优于散户投资者的反向持仓。

分析师认为资金流入源于波动性对冲，而非方向性押注

DS Investment & Securities 研究员 Lee Sang-hyun 表示，近期杠杆和反向产品均出现资金流入，反映出市场关注的是应对波动，而非方向性押注；这些资金流代表的是剧烈涨跌期间的短线交易需求，而不是对指数方向的坚定判断。Daishin Securities 研究员 Cho Jae-woon 表示，ETF 策略集中于半导体、AI 电力基础设施和 Nasdaq 100，而债券和利率型基金策略则侧重于高评级债券和资产配置。

常见问题

外国投资者在1日至23日期间买入了哪些韩国 ETF？
外国投资者在此期间净买入了 214.4 亿韩元的 KODEX Leverage、157 亿韩元的 KODEX SK Hynix Single Stock Leverage，以及 110.4 亿韩元的 TIGER SK Hynix Single Stock Leverage。

为什么散户投资者买入反向 ETF，而外国投资者买入杠杆 ETF？
分析师认为，这一分歧源于波动性对冲策略，而非相反的方向性押注；两类投资者都通过短线交易应对市场剧烈波动，而不是基于对指数长期方向的坚定判断。

KOSPI 200 指数在1日至23日期间表现如何？
KOSPI 200 指数在此期间上涨了 5.06%，而 KODEX Leverage 的收益率为 9.24%，KODEX 200 Futures Inverse 2X 下跌了 12.99%。