Oura 申请以 $160B 的估值进行首次公开募股，并采用健康数据订阅模式。

智能戒指制造商 Oura 于 3 日向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开募股（IPO）注册文件（S-1），目标潜在估值最高达 1600亿美元（约 22 万亿韩元），据彭博社报道。该估值是健身可穿戴设备先驱 Fitbit 在 2015 年 IPO 时达到的 41 亿美元市值的四倍。Oura 的溢价源于其数据驱动的订阅模式，上半年会员收入同比增长 121%，而设备销售额增长 65%，表明公司正从硬件制造商转型为其所称的“始终在线的健康智能平台”。

可穿戴设备市场达到 50% 的成年人采用率

美国成年人拥有可穿戴设备的比例已从十年前的每 8 人 1 人增至目前的每 2 人 1 人。据风险投资数据公司 PitchBook 的数据，今年对可穿戴设备和健康追踪初创公司的投资达到 41 亿美元（约 5.7 万亿韩元），为 2021 年以来的最高水平。健身可穿戴设备公司 Whoop 融资 5.75 亿美元（约 8000 亿韩元）就是一个代表性案例。

用户参与度数据显示，83% 的可穿戴设备购买者每周佩戴设备 5 天或更长时间。Oura 戒指用户平均每天佩戴设备 23.8 小时。Oura 成立于 2013 年，其智能戒指可追踪睡眠、心率、体温和活动水平，相较于需要每日充电的智能手表，充电负担更低。

Oura 收入构成：设备占 80%，订阅收入增长 121%

Oura 的设备销售额上半年（1 月至 6 月）达到 9.74 亿美元，占总收入的 80%。同期月度订阅（会员）收入达到 2.405 亿美元。设备收入同比增长 65%，而订阅收入增长 121%，几乎是硬件销售增长率的两倍。

在 S-1 文件中，Oura 将自己描述为“始终在线的健康智能平台”，而非戒指制造商，并强调其订阅服务展现出“非常高的复购率”。硬件代表一次性销售，而订阅则产生每月经常性收入，并持续积累用户每日的睡眠、心率和体温数据。研究显示，不到四分之一的可穿戴设备用户会更换品牌。

投资者关注点转向专有健康数据资产

美国深科技风险投资公司 Promus Ventures 的 Mike Collett 在接受 PitchBook 采访时表示，“确保专有数据优势正反映在企业估值中”。Collett 是健身可穿戴设备公司 Whoop 的主要投资者，他解释称，“拥有真正数据护城河和稳固客户留存率的公司正在获得溢价”，而“没有这些优势的公司，其定价水平与平庸的硬件公司相近”。

当前投资的特点不同于 2021 年时期。2021 年的繁荣源于疫情引发的健康焦虑，购买的设备最终往往闲置在抽屉里。当前的设备则成为佩戴在用户手腕上的日常必需品。Oura 目标估值达到 Fitbit 四倍，反映了这种数据优势评估。

IPO 为可穿戴设备行业设定估值基准

Oura 的 IPO 将成为检验公开市场对可穿戴设备公司反应的关键案例。投资领域已从健康追踪延伸至多元化方向。美国公司 Legato 上月为将听力辅助技术与眼镜框结合的产品融资 1200 万美元。总部位于深圳的 Even Realities 于 7 月融资 1.5 亿美元，凭借支持通知、翻译和导航功能的智能眼镜达到独角兽地位。

Collett 表示：“如果 IPO 成功，整个可穿戴设备行业的估值都将被重新定价，下一代可穿戴设备公司也将跟随进入 IPO 市场。”他还表示：“人们希望更深入了解自身身体的愿望将持续存在”，并且“即使 Oura 上市表现不及预期，支撑这一行业的需求也不会消失”。

常见问题

Oura 在 IPO 文件中瞄准的估值是多少？
据彭博社报道，Oura 目标潜在估值最高达 1600亿美元（约 22 万亿韩元），是 Fitbit 在 2015 年 IPO 期间达到的 41 亿美元市值的四倍。

与设备销售相比，Oura 的订阅收入增长有多快？
上半年，Oura 的订阅收入同比增长 121%，而设备收入增长 65%；尽管设备收入仍占总收入的 80%，达到 9.74 亿美元，但订阅收入增长率几乎是硬件销售增长率的两倍。