摩根士丹利因通胀风险，调高对美联储、欧洲央行和日本央行加息的预测

摩根士丹利全球首席经济学家 Seth Carpenter 在播客中表示，摩根士丹利于 9 月 22 日（当地时间）上调了对美联储、欧洲央行和日本央行加息的预测。过去两周的修订反映出，三家央行都将进一步加息。尽管面临全球冲击，经济增长仍具韧性；与此同时，能源价格回升带来的持续通胀风险加剧。这些情况普遍存在于不同地区的经济体中，推动了相关预测上调。Carpenter 指出，这代表的是全球货币政策的重新校准，而非根本性转变。

摩根士丹利将美联储政策利率预测上调至 4.25-4.50%

摩根士丹利修订了对美联储的展望，预计美联储将在 9 月联邦公开市场委员会会议、12 月以及明年 3 月加息。该公司目前预计最终政策利率将达到 4.25-4.50%，不同于此前认为美联储今年全年仍可能暂停加息的立场。

Carpenter 表示，“认为政策限制性不足是一个更重要的信号”，并解释称，美联储正在重新评估的不仅是通胀预测，还包括实现价格水平持续回归目标水平所需的紧缩程度。他认为，这一变化更接近重新校准，而不是根本性的政策转变，并补充称，市场可能已经计入了过度的未来加息预期。

能源价格飙升之际，预计欧洲央行将在 12 月加息

摩根士丹利大幅上调了欧洲通胀预测，原因是天然气等能源价格回升，以及经济活动强于预期。该公司目前预计欧洲央行将在 12 月进一步加息。

上周加息后，预计日本央行利率将在明年 3 月达到 1.75%

继上周加息后，摩根士丹利预计日本央行将在 12 月将利率上调至 1.5%，并在明年 3 月上调至约 1.75%。根据该公司的分析，日本经济比预期更能承受趋紧的金融环境，同时，政策制定者对于通胀超过目标的担忧也有所加剧。

摩根士丹利策略师评估认为，市场对日本终端利率水平的定价过高。该公司预计，即使日本利率逐步上升，随着临时性头寸效应消退，日元仍将恢复疲软。

市场定价与美元走强前景

Carpenter 表示，“如果能源冲击改变了关于通胀的讨论，那么经济增长韧性对货币政策讨论的影响会更大。”他指出，与市场早期预期相比，明年的政策利率和美元可能处于更高水平、表现更加强劲。

常见问题

摩根士丹利预测美联储将如何加息？
摩根士丹利预计美联储将在 9 月联邦公开市场委员会会议、12 月以及明年 3 月加息，最终政策利率将达到 4.25-4.50%。

摩根士丹利为何上调对各央行利率的预测？
Seth Carpenter 于 9 月 22 日（当地时间）表示，修订反映出，尽管面临全球冲击，经济增长仍具韧性，同时能源价格回升带来的持续通胀风险加剧。

摩根士丹利对日本央行利率有何预测？
继上周加息后，摩根士丹利预计日本央行将在 12 月将利率上调至 1.5%，并在明年 3 月上调至约 1.75%。