Stifel 将微软股票评级上调至“买入”，并基于 AI 增长设定 575 美元目标价

Stifel 周二将微软公司的股票评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价从 $530 提高至 $575。此次上调评级的理由是，持久的 AI 增长和成本纪律是关键驱动因素。微软股价收盘下跌 0.7%，随后在隔夜交易中回升 0.3%。此次调整正值 Stifel 对微软维持十几个百分点中高位营收增长的能力信心增强之际。Stifel 指出，该公司的 AI 战略不依赖具体模型。Oppenheimer 周二也将目标价从 $515 上调至 $570，同时维持“跑赢大盘”评级，理由是 Azure 增长加速以及 Copilot 变现强劲。

Stifel 将微软目标价上调至 $575，给予买入评级

Stifel 将 MSFT 目标价从 $530 上调至 $575，这意味着较上次收盘价有超过 15% 的上行空间。该券商表示，其对微软维持十几个百分点中高位营收增长的能力越来越有信心，并指出该公司的 AI 战略日益不依赖具体模型。

该券商认为，开放权重 AI 模型的快速发展可能使微软受益，因为这将允许 Azure 支持更广泛的 AI 工作负载，而不必依赖任何单一模型提供商。Stifel 还认为，运营成本纪律的改善是投资逻辑中的重要组成部分。该机构表示，运营费用效率的提升应有助于保持相对稳定的营业利润率，而微软强劲的现金创造能力应减少其对外部融资的需求，即使公司继续大力投资 AI 基础设施。

Stifel 认为 Azure 效率提升将支撑稳定利润率

与今年早些时候相比，Stifel 似乎不再那么担心微软的毛利率走势。该券商指出，Azure 运营效率的提升、微软与 OpenAI 在 4 月修订合同后取消相关付款、严格的资本支出纪律以及受控的运营费用增长，都可能帮助微软维持当前利润率。

微软公布第四财季营收增长 18%

在截至 6 月 30 日的第四财季中，微软公布营收增长 18% 至 900 亿美元，营业利润增长 18% 至 406 亿美元。微软云营收增长 27% 至 593 亿美元，其中 Azure 及其他云服务营收跃升 43%。公司还表示，Azure 营收首次突破 1000 亿美元，而付费 Microsoft 365 Copilot 席位数超过 3000 万。

Oppenheimer 凭借 AI 动能将目标价上调至 $570

Oppenheimer 周二将目标价从 $515 上调至 $570，同时维持“跑赢大盘”评级。该公司指出，Azure 和 Microsoft 365 商业业务增长加速、Copilot 变现强劲、额外计算容量以及企业对微软作为 AI 平台的采用率不断提高，都是上调目标价的依据。

微软宣布裁减 268 个 Xbox 岗位

微软本周宣布在 Xbox Game Studios 裁减 268 个岗位，这是更广泛重组的一部分，其中包括工作室整合以及将下一款《光环》游戏转交给 Activision。微软此前曾宣布计划在 2027 财年裁减 3,200 个 Xbox 岗位。

常见问题

Stifel 周二如何调整微软股票评级？

Stifel 周二将微软公司的股票评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价从 $530 提高至 $575，这意味着较上次收盘价有超过 15% 的上行空间。

Stifel 为什么上调微软股票评级？

Stifel 表示，持久的 AI 增长和成本纪律是关键驱动因素。该券商对微软维持十几个百分点中高位营收增长的能力信心增强，并指出该公司的 AI 战略不依赖具体模型，同时 Azure 运营效率也在改善。

微软在截至 6 月 30 日的第四财季表现如何？

微软公布营收增长 18% 至 900 亿美元，营业利润增长 18% 至 406 亿美元。Azure 营收首次突破 1000 亿美元，付费 Microsoft 365 Copilot 席位数超过 3000 万。