美联储加息分析：60年数据表明，股市有61%的时间会上涨。

美国联邦储备委员会于16日将政策利率上调25个基点，这是时隔一年以来的首次加息，也是自2025年12月上次降息以来的首次加息。受此决定影响，标普500指数上涨约1%，而10年期美国国债收益率维持在5%左右。此次加息是在就业数据强于预期之后进行的。数据显示，上个月新增162,000个就业岗位，约为市场预测的三倍，失业率为4.1%。8月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，高于美联储目标；油价持续飙升也使通胀预测更加复杂。

美联储在就业和通胀数据公布后加息25个基点

美联储于16日将利率上调25个基点，符合市场预期。就业数据显示，上个月新增162,000个就业岗位，约为市场预期的三倍，失业率维持在4.1%，接近充分就业水平。8月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，超过美联储目标。油价持续上涨增加了未来通胀预测的不确定性。

历史分析显示，加息周期中股市上涨概率为61%

对1967年至2026年60年数据的分析发现，美国共有13个加息周期。其中8个周期的股市在首次加息六个月后上涨，上涨概率为61%。在另外5个周期中，股市下跌，且平均跌幅大于平均涨幅。

1973年石油危机期间，油价从每桶3美元上涨至12美元，翻了四倍。消费者价格指数同比涨幅达到12%，标普500指数从1973年的峰值跌至1974年的谷底，跌幅约为48%。1979年伊朗革命引发的石油危机期间，油价上涨超过2.5倍。消费者价格指数同比涨幅最高达到14.8%；当美联储主席沃尔克将基准利率上调至20%时，标普500指数从高点下跌约27%。

2022年，疫情期间的流动性以及俄乌战争引发的油价飙升，推动消费者价格指数同比涨幅升至9.1%。美联储将基准利率上调5.25个百分点，速度为20世纪80年代以来最快。标普500指数从2022年1月跌至10月的谷底，跌幅超过25%。

通胀被确定为加息期间股市走势的主要因素

数据分析显示，加息期间的股市表现主要取决于加息是由通胀还是经济增长推动。在高通胀迫使央行加息的情况下，股市会大幅下跌。20世纪70年代的石油危机体现了这一模式，当时消费者价格指数同比涨幅达到两位数，股市经历了严重下跌。

在由经济扩张而非通胀飙升推动的加息周期中，股市则随着经济增长而上涨。对1990年以来加息周期的分析证实了通胀驱动型加息与增长驱动型加息之间的区别。

常见问题

美联储于16日在利率方面采取了什么措施？

美联储于16日将政策利率上调25个基点，这是时隔一年以来的首次加息，也是自2025年12月上次降息以来的首次加息。该决定是在就业数据显示新增162,000个就业岗位（约为市场预期的三倍），以及8月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%之后作出的。

从历史来看，美联储加息后股市表现如何？

对1967年至2026年13个加息周期的分析显示，其中8个周期的股市在首次加息六个月后上涨，上涨概率为61%。不过，股市表现取决于加息是由通胀还是经济增长推动。在1973年和1979年石油危机等高通胀时期，标普500指数分别下跌48%和27%；而对1990年以来由经济增长推动的加息周期的分析显示，股市会随着经济扩张而上涨。