NHN 股票：Meritz 因云业务增长将目标价上调至 80,000 韩元

Meritz Securities 将 NHN 股票的目标价格从 64,000 韩元上调至 80,000 韩元，同时维持“买入”评级，理由是预计从第四季度开始，国家项目合同将带来大幅收入增长。分析师李孝真于 21 日表示，NHN 第三季度合并收入预计为 7668 亿韩元，营业利润预计为 536 亿韩元，分别同比增长 22.6% 和 93.8%。此次上调反映出云业务增长有望加速，推动力来自光州和板桥的现有数据中心，因为杨平设施已经完成全年合同。

Meritz Securities 预计 NHN 第三季度收入为 7668 亿韩元

Meritz Securities 的李孝真预计，NHN 第三季度合并收入将达到 7668 亿韩元，同比增长 22.6%；营业利润将达到 536 亿韩元，同比增长 93.8%。该分析师指出，网页棋牌支付限额上调和云业务扩张是积极因素。不过，由于东京电玩展等活动带来的相关成本恢复正常，预计第三季度利润增速将较上一季度放缓，而第二季度没有重大活动。

预计 NHN 云业务收入增长将在第四季度加速

该分析师表示，云业务增长将从第四季度开始提速。李孝真解释称，杨平设施似乎已经完成全年运营合同，这意味着下半年的增长将来自光州和板桥的现有设施。鉴于这些现有设施的收入中，国家项目收入占比较高，相关销售增长预计将在第四季度再次加速。该分析师补充称，在第三季度增速放缓后，合同活动将于明年正式启动。

分析师称 2027 年市盈率为 11.7 倍，估值具有吸引力

李孝真认为，在供应商占优的市场环境下，以预计 2027 年市盈率 11.7 倍买入一家云服务运营商，是一个投资机会。该分析师表示，尽管第三季度盈利动力有所放缓，这一估值仍具吸引力，投资逻辑依然具有说服力。

常见问题

Meritz Securities 为 NHN 设定了多少目标价格？
Meritz Securities 将 NHN 的目标价格从此前的 64,000 韩元上调至 80,000 韩元，同时维持“买入”投资评级。

根据 Meritz Securities 的预测，NHN 第三季度财务业绩如何？
分析师李孝真预计，NHN 第三季度合并收入为 7668 亿韩元，同比增长 22.6%；营业利润为 536 亿韩元，同比增长 93.8%。

为什么 Meritz Securities 预计 NHN 的云业务收入将在第四季度加速？
该分析师表示，光州和板桥现有数据中心的国家项目收入将推动第四季度大幅增长，因为杨平设施已经完成全年合同。