韩国证券股在下半年下跌 16%，交易量下降 87.8%

据韩国交易所7日公布的数据，韩国证券股在下半年大幅下跌。截至4日，KRX证券指数下跌16.06%，与上半年42.73%的涨幅形成鲜明对比。包括Kiwoom Securities、Samsung Securities、Mirae Asset Securities、Korea Financial Group和NH Investment & Securities在内的主要券商股，跌幅均达到两位数。

此次下跌源于日均交易量从上半年末的60.36万亿韩元暴跌87.8%，降至上月的7.3631万亿韩元，同时韩国央行在7月及次月连续加息。韩国金融投资协会表示，截至3日，随着市场波动性和存款利率上升，资金反向流入银行，待投资资金已从上半年的近140万亿韩元降至97.7615万亿韩元。

市场调整加深，交易量暴跌87.8%

国内股市持续调整，推动KOSPI和KOSDAQ市场日均交易量降至上月的7.3631万亿韩元，较上半年末创下的60.36万亿韩元下降87.8%。同期，KRX证券指数成分股中，Kiwoom Securities下跌21.14%，Samsung Securities下跌20%，Mirae Asset Securities下跌19.42%，Korea Financial Group下跌14.57%，NH Investment & Securities下跌9.35%。

随着市场持续波动、存款利率上升促使资金反向流入银行，待投资资金迅速减少。韩国金融投资协会数据显示，截至3日，待投资资金为97.7615万亿韩元，在上半年接近140万亿韩元后跌破100万亿韩元关口。

连续加息加剧债券业务压力

利率上升进一步加剧了证券公司的盈利担忧。美国年内再次加息的可能性仍然很高，而韩国央行已在7月及次月连续加息。市场利率上升推动债券价格下跌，增加了证券公司债券业务利润恶化的可能性。

LS Securities研究员Jeon Bae-seung表示：“国内外交易量大幅下降、KOSPI指数表现不佳，以及人工智能和半导体成长股股价下跌，将导致第三季度经纪业务和资产管理手续费收入减少，经营利润恶化。第三季度证券行业盈利环比大幅下降不可避免。”

尽管第三季度存在担忧，分析师预计进一步下跌空间有限

分析师认为，证券股进一步下跌的空间可能有限。SK Securities研究员Jang Young-im指出：“即使第三季度交易量环比下降，其绝对水平仍比去年同期高出两倍以上。随着股价下跌推动证券公司平均股息率超过6%，其投资吸引力依然很高。”

Jeon Bae-seung评估称：“尽管股价动能疲弱的局面仍在持续，但经纪业务相关行业指标正接近底部，投行业务表现预计将呈现有利趋势。债券业务状况不太可能进一步恶化，因此该行业相对于市场回报的超额跌幅并不显著。”

常见问题

问：是什么导致韩国证券股在下半年下跌16%？
答：据韩国交易所数据，KRX证券指数截至4日下跌16.06%，原因是日均交易量暴跌87.8%至7.3631万亿韩元，以及韩国央行在7月及次月连续加息。

问：韩国市场的待投资资金减少了多少？
答：据韩国金融投资协会称，待投资资金从上半年接近140万亿韩元降至截至3日的97.7615万亿韩元，跌破100万亿韩元关口，原因是市场波动性和存款利率上升触发资金反向流入银行。

问：为什么分析师预计证券股进一步下跌的空间有限？
答：SK Securities和LS Securities的研究员表示，第三季度交易量按绝对值计算仍超过去年同期两倍，证券公司的平均股息率超过6%，经纪业务行业指标正接近底部，且债券业务状况不太可能进一步恶化。