市场波动之际，韩国债券混合型ETF份额飙升60%

韩国债券混合型交易所交易基金（ETF）的净资产截至 9 月 3 日达到 24.3725 万亿韩元。据金融数据提供商 FnGuide 称，这一规模自 1 月以来增长了 59.1%。这一增长反映出，在市场波动性加剧之际，投资者对兼具股市敞口和债券稳定性的产品需求上升。同期，韩国国内债券混合型 ETF 的净资产规模增长了 64.6%，达到 15.6017 万亿韩元。随着韩国退休养老金资产超过 500 万亿韩元，投资者日益通过符合退休基金监管规定、被归类为安全资产的 ETF 产品，利用养老金账户获取股票敞口，这一激增与该趋势相吻合。

韩国债券混合型 ETF 资产达到 24.3725 万亿韩元

截至 9 月 3 日，韩国债券混合型 ETF 的净资产总额（包括国内和海外债券型 ETF，但不包括目标日期基金 ETF）为 24.3725 万亿韩元，而 1 月底为 15.3208 万亿韩元。仅韩国国内债券混合型 ETF 的净资产规模就从 9.4766 万亿韩元增至 15.6017 万亿韩元，增幅达 64.6%。债券混合型 ETF 将股票与债券结合在单一投资工具中，通过固定收益持仓提供稳定性，同时通过股票敞口获取额外回报。6 月股市达到峰值时，国内和海外债券混合型 ETF 的净资产总额达到 25.6227 万亿韩元，随后随着市场波动性上升而回落至当前水平。

资产管理公司推出 18 只聚焦半导体的全新债券混合型 ETF

从 1 月到 8 月，资产管理公司在韩国上市了 18 只新的债券混合型 ETF，其中包括 12 只国内债券产品和 6 只海外债券产品。在这 18 只新上市 ETF 中，有 11 只持有包括三星电子和 SK 海力士在内的半导体股票。仅 8 月就有 4 只新的债券混合型 ETF 上市，且全部投资于半导体股票。三星证券高级研究员 Han Su-jin 表示，退休养老金对在降低波动性的同时维持股票敞口的需求，正推动债券混合型 ETF 增长；产品供应也从传统的“基准指数 + 债券”结构扩展至“个股/主题 + 债券”组合。

退休养老金需求推动债券混合型 ETF 增长

股票配置比例低于 50% 的债券混合型 ETF 根据退休养老金规定可被归类为安全资产，使投资者能够将退休账户的最高 100% 配置于这些产品。这一分类使养老金账户持有人能够有效提高股票敞口，突破通常适用于其他投资产品的安全资产配置限制。LS 证券研究员 Jung Da-woon 指出，包含三星电子或 SK 海力士的债券混合型 ETF 正日益受到欢迎，并被视为退休养老金中的安全资产。

分析师警告半导体持仓的集中风险

LS 证券的 Jung Da-woon 表示，尽管持有三星电子和 SK 海力士的债券混合型 ETF 在退休养老金账户中表现良好，但这一趋势可能加剧对大型半导体股票以及韩国代表性股票的集中配置。新上市产品中聚焦半导体的产品占据主导地位——18 只新 ETF 中有 11 只属于此类——反映出债券混合型 ETF 市场存在这一集中趋势。

常见问题

什么是债券混合型 ETF，韩国投资者为何增加持仓？

债券混合型 ETF 将股票与债券结合在单一投资工具中。截至 9 月 3 日，韩国投资者持有的此类产品规模增至 24.3725 万亿韩元，自 1 月以来增长了 59.1%。这是因为这些产品在市场波动性加剧期间提供股市敞口和债券稳定性；同时，当股票配置比例低于 50% 时，还可作为退休养老金账户中的安全资产。

从 1 月到 8 月，韩国推出了多少只新的债券混合型 ETF？

从 1 月到 8 月，资产管理公司在韩国上市了 18 只新的债券混合型 ETF，其中包括 12 只国内债券产品和 6 只海外债券产品。在这 18 只新上市产品中，有 11 只 ETF 聚焦包括三星电子和 SK 海力士在内的半导体股票；8 月推出的 4 只产品则全部投资于半导体股票。