富国银行和摩根大通对美国股市持谨慎态度

富国银行股票策略师 Ohsung Kwon 本周对美国股市采取了更为谨慎的展望，加入了摩根大通交易部门下调美国股票立场的行列。由 Andrew Tyler 领导的摩根大通市场情报团队于 2026 年 8 月 31 日转向战术性谨慎立场，此前美联储主席凯文·沃什发表鹰派言论，推高了市场对 9 月加息的预期。富国银行的 Kwon 自 6 月以来一直发出警告，称人工智能驱动的市场反弹正逐渐失去积极催化剂。两家机构同时下调立场之际，市场正面临 9 月历史上疲弱的季节性表现，以及围绕 2026 年中期选举的不确定性；中期选举可能在一夜之间重塑税收政策和监管环境。

摩根大通于 2026 年 8 月 31 日转向战术性谨慎立场

由 Andrew Tyler 领导的摩根大通市场情报团队于 2026 年 8 月 31 日转向战术性谨慎立场。此次调整的催化因素是美联储主席凯文·沃什发表的鹰派言论，这推高了市场对 9 月加息的预期。摩根大通此前已于 2026 年 6 月进行战术性下调，表明当前立场是逐步降低乐观情绪这一更广泛趋势的一部分。富国银行的 Kwon 至少自 6 月以来就一直表达类似观点，当时他指出，人工智能驱动的市场反弹正逐渐失去积极催化剂。

9 月季节性疲弱与 2026 年中期选举增加市场不确定性

从历史表现来看，9 月是美国股市回报最弱的月份。研究人员已通过数十年的市场数据记录了这一模式，机构策略师也会例行将其纳入仓位布局考量。在这一季节性逆风之上，还叠加了围绕 2026 年中期选举的不确定性。中期选举可能在一夜之间重塑立法格局，影响税收政策、监管环境和政府支出。

积极催化剂逐渐反映在价格中，人工智能反弹动能减弱

2026 年股市的大部分涨幅集中在少数几只与人工智能相关的股票上。Kwon 于 6 月首次提出的观点是，推动人工智能交易的积极催化剂大多已经反映在价格中。盈利超预期、新产品发布和基础设施支出公告此前已被市场消化。摩根大通的 Tyler 也持有类似担忧。通过转向战术性中立立场，该行交易部门是在告诉客户，近期追逐人工智能交易的风险回报比已经恶化。

两家银行都将谨慎视为短期战术性布局

两家银行都将其谨慎态度描述为短期仓位调整，而不是对美国经济基本面或企业盈利走势的根本性否定。长期盈利增长预测仍然健康，在强劲经济指标的支持下，富国银行和摩根大通都维持对股票的长期积极展望。

常见问题

摩根大通于 2026 年 8 月 31 日采取了什么行动？
由 Andrew Tyler 领导的摩根大通市场情报团队于 2026 年 8 月 31 日转向对美国股票采取战术性谨慎立场，受美联储主席凯文·沃什发表鹰派言论的推动。

为什么富国银行的 Ohsung Kwon 对美国股票采取谨慎展望？
富国银行的 Kwon 自 6 月以来一直指出，人工智能驱动的市场反弹正逐渐失去积极催化剂，盈利超预期、产品发布和基础设施支出公告都已经反映在市场价格中。

9 月季节性模式和中期选举如何影响美国股票？
从数十年的市场数据来看，9 月历来是美国股市回报最弱的月份。2026 年中期选举增加了不确定性，因为其可能在一夜之间重塑税收政策、监管环境和政府支出。