KOSPI股票波动率8月下降50%，交易量创年内新低

KOSPI 股市在此前数月经历动荡交易后，8 月波动率大幅下降。据韩国交易所数据，VKOSPI 波动率指数从 6 月 29 日的 96.94 降至 44.09，约为此前水平的一半。波动率下降源于单股杠杆产品带来的机械性交易压力减弱，以及投资者在 7 月市场大幅下跌期间遭受损失后的谨慎情绪。不过，市场流动性同时收缩，8 月日均交易额达到 25.7707 万亿韩元，为年内最低水平；与此同时，在 9 月 FOMC 会议前美国利率不确定性持续存在之际，投资者存款降至 100 万亿韩元以下，为 6 月初以来首次。

VKOSPI 指数跌至此前一半，熔断机制触发次数下降

据韩国交易所数据，KOSPI200 波动率指数（VKOSPI）从 6 月 29 日的 96.94 降至报道当日下午 2 点的 44.09。KOSPI 侧车机制（暂时暂停程序化交易）在 7 月触发 15 次，8 月降至 5 次。7 月曾触发 4 次的熔断机制（暂时暂停所有交易）在 8 月完全没有触发。单股杠杆产品带来的机械性交易压力减轻，促成了供需冲击的缓和。

KOSPI 交易额创年内新低，日均交易额为 25.7707 万亿韩元

8 月 KOSPI 日均交易额为 25.7707 万亿韩元，创年内最低水平，约为 6 月 50.347 万亿韩元的一半。上市股票换手率仅为 0.54%。投资者存款从 6 月 4 日创下的 139.6947 万亿韩元历史高点，降至 8 月 28 日的 98.7049 万亿韩元，跌破 100 万亿韩元门槛。在 7 月市场大幅下跌期间遭受损失的投资者尚未恢复活跃交易。8 月，韩国国内投资者净买入价值 19.6234 亿美元（约 2.7 万亿韩元）的美股，连续三个月保持买入态势。

8 月外资净卖出 10.1756 万亿韩元 KOSPI 股票

8 月，外国投资者净卖出价值 10.1756 万亿韩元的 KOSPI 股票。不过，上周外国投资者净买入 14,246 份 KOSPI200 期货合约。新韩投资证券研究员李相渊对此表示：“KOSPI 指数的短期下行担忧似乎已得到部分缓解。”

三星电子和 SK 海力士回购 10.3 万亿韩元股票

尽管外资抛售股票，企业回购仍为市场提供了底部支撑。据新韩投资证券数据，三星电子和 SK 海力士在 8 月 20 日至 28 日期间买入价值 10.3 万亿韩元的股票。8 月 24 日至 28 日期间的买入金额（8.05 万亿韩元）与同期外国投资者在 KOSPI 的净卖出金额（8.32 万亿韩元）相当。不过，一些分析师指出，交易额下降不应仅被解读为市场强度减弱。Kiwoom Securities 研究员韩智英表示：“虽然 KOSPI 8 月上涨了 3.4%，但 KOSPI200 等权重指数上涨了 10.8%，KOSDAQ 上涨了 15.9%。”她补充道：“这是一个买盘呈良性扩散的市场，其他板块在个别催化因素推动下作出反应，而不是市场供需仅集中于少数大盘股。”

常见问题

是什么导致 KOSPI 股票的波动率在 8 月下降？

VKOSPI 波动率指数从 6 月 29 日的 96.94 降至 44.09，约为此前水平的一半。下降源于单股杠杆产品带来的机械性交易压力减弱，侧车机制触发次数从 7 月的 15 次降至 8 月的 5 次，熔断机制触发次数则从 7 月的 4 次降至 8 月的 0 次。

外国投资者 8 月卖出了多少 KOSPI 股票？

8 月，外国投资者净卖出价值 10.1756 万亿韩元的 KOSPI 股票。不过，上周他们净买入 14,246 份 KOSPI200 期货合约。据新韩投资证券称，这表明 KOSPI 指数的短期下行担忧有所缓解。

三星和 SK 海力士 8 月的股票回购规模是多少？

三星电子和 SK 海力士在 8 月 20 日至 28 日期间买入价值 10.3 万亿韩元的股票。8 月 24 日至 28 日期间的买入金额总计 8.05 万亿韩元，与同期外国投资者在 KOSPI 的净卖出金额 8.32 万亿韩元相当。