Strategy 反对 MSCI 针对数字资产金库公司提出的提案

Strategy 是全球最大的数字资产财库公司。该公司在由执行董事长迈克尔·塞勒和 CEO Phong Le 联署的周一信函中，正式反对 MSCI 提出的将某些非经营性资产公司排除在 MSCI 全球可投资市场指数之外的方案。Strategy 称，此次征询具有歧视性、武断且方向错误，并认为其掩盖了将数字资产财库公司从指数中移除的意图。MSCI 上月启动此次征询，提议对经营性资产占总资产不足 50% 的公司进行五项额外的财务比率测试；满足其中至少四项筛选条件将导致公司无资格纳入指数。

MSCI 提案采用 50% 经营性资产门槛和五项比率测试

MSCI 的征询提议，对经营性资产占总资产不足 50% 的公司进行五项额外的财务比率测试。满足其中至少四项筛选条件将导致公司无资格纳入指数。这延续了 MSCI 于 2025 年开展的评估，即数字资产财库公司是否应继续留在其指数中。在行业反弹后，MSCI 于 1 月决定不排除这类公司，并重新评估相关标准。2026 年 5 月的一次筛选模拟将 Strategy、Metaplanet 和铀持有公司 Yellow Cake 列为立即剔除对象，并将 SharpLink 列入观察名单。

Strategy 称该提案歧视数字资产财库公司

Strategy 在信函中称，MSCI 的新提案是针对数字资产财库公司的借口。该公司认为，无论是在美国通用会计准则、国际财务报告准则，还是现行证券法测试中，经营性资产和非经营性资产都没有明确定义。尽管 Strategy 在与美国证券交易委员会讨论后，将其比特币财库业务报告为一个经营分部，并将相关收益和损失计入经营项目，MSCI 仍将比特币视为非经营性资产。

Strategy 进一步认为，这项测试会放过房地产投资信托、林业公司和能源基础设施公司等其他资产密集型企业，却将影响集中于数字资产财库公司。信函称，如果获得通过，该提案不会对 Strategy 的业务产生实质性影响，但会严重损害 MSCI 作为可靠且中立的指数提供商的声誉。

如果 MSCI 继续推进，Strategy 要求制定明确标准

如果 MSCI 继续推进，Strategy 要求任何规则只能适用于提案最终确定后发布、且基于公认会计或法律标准的文件，并应附有公开的征询记录。该公司还要求 MSCI 采用客观标准，明确解释采用筛选方法的必要性，以及经营性资产与非经营性资产、经营性活动与非经营性活动之间的区别。

MSCI 将反馈截止日期定为 9 月 30 日，并于 10 月公布结果

MSCI 将接受反馈至 9 月 30 日，并计划在 10 月 16 日前公布结果。任何变更都将在 12 月生效。

Strategy 股价上涨 4.42%，并购买 4,603 BTC

Strategy（MSTR）周一上涨 4.42%，收于 132.94 美元。同日，该公司宣布上周以每枚比特币 80,318 美元的平均价格购买了 4,603 BTC。

常见问题

Strategy 在致 MSCI 的周一信函中反对什么？
Strategy 正式反对 MSCI 提出的将某些非经营性资产公司排除在 MSCI 全球可投资市场指数之外的方案。执行董事长迈克尔·塞勒和 CEO Phong Le 联署了这封信，称此次征询具有歧视性、武断且方向错误，并认为其目标是数字资产财库公司。

MSCI 提议的筛选测试标准是什么？
MSCI 的征询提议，对经营性资产占总资产不足 50% 的公司进行五项额外的财务比率测试。满足其中至少四项筛选条件将导致公司无资格纳入指数。2026 年 5 月的一次模拟将 Strategy、Metaplanet 和 Yellow Cake 列为立即剔除对象。

MSCI 何时会公布此次征询的结果？
MSCI 将接受反馈至 9 月 30 日，并计划在 10 月 16 日前公布结果。任何变更都将在 12 月生效。