韩国央行将基准利率上调至 3.00%，点阵图显示终端利率为 3.25%

韩国央行于27日将基准利率从2.75%上调至3.00%，继7月加息后连续第二个月加息。行长申贤松表示，连续加息反映了央行采取预防性收紧措施的决心，并引用韩国谚语说明，及早防范问题可以避免日后付出更大代价。此举打破了韩国央行此前按季度调整利率的模式，背景是持续的通胀担忧和不断上升的家庭债务。

韩国央行连续加息后将基准利率上调至3.00%

货币政策委员会于27日投票决定将基准利率上调0.25个百分点。申贤松行长在会后的新闻发布会上解释称，与推迟加息相比，现在采取早期行动可以缩短收紧周期的总体持续时间，并降低收紧力度。巴克莱将这种预防性理念描述为“及早发现并驱散鬼魂”，借用了前英国央行首席经济学家安德鲁·霍尔丹的说法。

韩国央行将金融中介支持贷款利率维持在1.25%不变。申贤松指出，3.00%对于韩国经济而言已经属于较高的利率水平。

点阵图显示终端利率中值为3.25%

未来六个月的条件性利率预测点阵图显示，10票支持3.25%，5票支持3.0%，6票支持3.5%。申贤松表示，央行预计将在剩余四次货币政策委员会会议中再加息一次，并将其描述为“渐进式加息”。委员会成员黄建一投票反对加息。

韩国央行从货币政策声明中删除了“认为有必要维持加息立场”这一表述，改为根据数据确定加息的时机和步伐。申贤松强调，未来所有会议仍然都是“实时会议”，这意味着点阵图显示的中值并不代表固定路径。

韩国央行预计明年经济增长2.9%

韩国央行预计今年经济增长3.3%，明年增长2.9%，两者均高于市场预期。韩国央行研究部主任李东烈将这一强劲前景归因于半导体行业的扩张将持续至明年。IT制造业占名义GDP的比重已从去年9%升至今年第一季度的16.4%。他表示：“如果这一比例翻倍，对增长率的贡献也可能翻倍。”

预计核心通胀率将保持粘性，明年维持在2.5%左右。韩国央行金融脆弱性指数（FVI）已从2024年第一季度的37.6升至近期约46.5。申贤松表示，9月金融稳定报告中的数据将高于长期平均水平。

市场分析师质疑鸽派点阵图信号

摩根大通维持原有预测，预计将在11月、2月和5月再加息三次，终端利率将达到3.75%。这家投行评估认为，尽管点阵图偏向鸽派，但经济增长和通胀的上行风险仍然存在。摩根大通预计今年经济增长3.8%、明年增长3.3%，分别比韩国央行的预测高出0.5和0.4个百分点。

分析师指出，点阵图的六个月时间范围限制了其覆盖范围，而在11月公布第三季度GDP数据后，韩国央行可能会再次上调经济增长预测。

常见问题

韩国央行27日采取了什么措施？
韩国央行将基准利率从2.75%上调至3.00%，继7月加息后连续第二个月加息。

韩国央行的点阵图对未来加息显示了什么？
未来六个月的点阵图显示，终端利率预测中值为3.25%，其中10名委员会成员支持3.25%，5名支持3.0%，6名支持3.5%。申贤松行长表示，央行预计将在剩余四次会议中再加息一次。

为什么摩根大通维持的终端利率预测高于韩国央行点阵图显示的水平？
摩根大通预计终端利率为3.75%，因为其评估认为经济增长和通胀的上行风险仍然存在；此外，摩根大通预计今年经济增长3.8%、明年增长3.3%，均高于韩国央行的预测。