IA股东通过政府基金交易套现2800亿韩元

据26日向金融监督院提交的披露文件显示，KOSDAQ上市公司IA的最大股东涉嫌利用政府支持基金安排股权停泊交易，套现2800亿韩元。由IA董事长崔东哲控制的DCE参与了IA于2024年3月进行的800亿韩元第三方增资，以及1月进行的增资（与Code Nature共同投入1250亿韩元），并成为IA的最大股东。随后，DCE出售其子公司DCE Solution的股份：以1050亿韩元将37.5%的股份出售给IA，并以1750亿韩元将62.5%的股份出售给MIP Innovation并购基金。与此同时，IA向收购DCE Solution的同一基金投资了1235亿韩元。1月，IA同意以2070亿韩元从MIP基金重新收购DCE Solution 62.5%的股份，并通过高息借款筹集资金。该交易结构导致IA的债务比率从去年年底的79%飙升至今年上半年的152%。

DCE通过增资成为IA最大股东

DCE参与了IA于2024年3月进行的800亿韩元第三方增资，以6.52%的持股比例成为IA的第二大股东。1月，DCE及其关联方Code Nature向IA追加投资1250亿韩元，使DCE成为IA的最大股东。IA董事长崔东哲是DCE的最大股东。崔东哲和DCE还投资了IA发行的650亿韩元可转换债券，使其对IA的总投资额达到2700亿韩元。

DCE通过出售DCE Solution股份套现2800亿韩元

2024年3月，DCE以1050亿韩元将DCE Solution 37.5%的股份出售给IA，高于DCE此前参与IA增资时投入的800亿韩元。随后，DCE以1750亿韩元将剩余62.5%的股份出售给MIP Innovation并购基金，累计套现2800亿韩元。尽管出售了全部股份，崔东哲仍保留了对DCE Solution的经营控制权。

IA通过向MIP基金投资1235亿韩元，为该基金收购DCE Solution提供资金，其中585亿韩元于2024年投入，之后又投入650亿韩元。在MIP基金用于收购DCE Solution的资金中，超过70%来自IA。MIP Innovation并购基金由Maple Investment Partners管理，并于2021年作为获选普通合伙人获得韩国母基金提供的政府资金。

IA债务比率从79%飙升至152%

1月，IA同意以2070亿韩元从MIP基金收购DCE Solution 62.5%的股份，比该基金当初的购买价高出320亿韩元。IA将在年底前支付1660亿韩元，并按10%的年复利计息，含利息在内的总额为1820亿韩元。IA的债务比率从去年年底的79%上升至今年上半年的152%。

交易分析显示，如果IA最初投入MIP基金的1235亿韩元直接用作收购资金，便可以收购DCE Solution超过80%的股份。

IA代表为交易结构辩护

IA一名代表表示，DCE参与IA增资以及出售DCE Solution是相互独立的交易。该代表称，IA在1月作出收购决定，是基于将DCE Solution 100%的经营业绩纳入公司整体业绩的判断。该代表还补充说，交易价格反映了DCE Solution企业价值的提升，IA计划与该子公司创造协同效应。

常见问题

IA的最大股东在2024年3月做了什么？

由IA董事长崔东哲控制的DCE参与了IA于2024年3月进行的800亿韩元第三方增资，成为IA的第二大股东。随后，DCE以1050亿韩元将DCE Solution 37.5%的股份出售给IA，并以1750亿韩元将剩余62.5%的股份出售给MIP Innovation并购基金，累计套现2800亿韩元。

交易完成后，IA的债务比率发生了怎样的变化？

IA的债务比率从去年年底的79%上升至今年上半年的152%。1月，IA同意以2070亿韩元从MIP基金重新收购DCE Solution 62.5%的股份，其中1660亿韩元将在年底前支付，并按10%的年复利计息，含利息在内的总额为1820亿韩元。