韩国投资者投资美股时面临汇率损失，韩元走强至1382.4

韩国散户投资者正面临美股投资带来的汇率驱动型亏损。韩元兑美元汇率在交易日收于1382.4韩元，较前一交易日下跌4.1韩元，创下11个月新低。韩元快速升值侵蚀了股市收益，那些在汇率超过1500韩元时买入美元资产的投资者遭受了重大汇兑损失，抵消了部分股票收益。汇率在约一个半月内较7月1日盘中高点1559.2韩元下跌逾170韩元，导致美元计价资产的表现与换算成韩元后的投资收益出现偏差。

汇率跌至11个月低点1382.4韩元

据首尔外汇市场消息，韩元兑美元汇率收于1382.4韩元，较前一交易日收盘价下跌4.1韩元。盘中汇率一度触及1376.50韩元。与7月1日盘中高点1559.2韩元相比，汇率在约一个半月内已下跌超过170韩元。

自6月起持续购买苹果股票的38岁上班族Park表示，其美元计价收益为3%，但换算成韩元后却亏损3%。那些在美元兑韩元汇率超过1500韩元的高汇率时期买入美元资产的投资者，正因汇兑损失而被吞噬相当一部分股票收益。

汇率对冲ETF跑赢未对冲同类产品

据KOSCOM ETF CHECK，TIGER US S&P500的一个月收益率为-2.47%；相比之下，其汇率对冲版本同期上涨3.23%。TIGER US Tech TOP100一个月内下跌2.06%，而其汇率对冲版本上涨3.58%。尽管底层资产相同，但受汇率波动影响，两者的收益率出现了明显差异。

在黄金投资方面，ACE KRX Gold Spot上涨10.41%，而汇率对冲产品KODEX Gold Futures (H)实现了更高的14.78%收益率。在美国长期国债方面，ACE US 30-Year Treasury Active录得-6.57%，而其汇率对冲版本将亏损限制在-0.76%。

证券公司预测汇率可能跌至1350韩元水平

证券公司认为，汇率仍有可能跌至1350韩元水平。iM证券研究员Park Sang-hyun表示：“与上半年不同，下半年一直维持着美元供应主导的环境。”相关因素包括强劲的半导体出口扩大贸易顺差、外国投资者净卖出美股的规模减弱，以及三星电子和SK海力士等大型企业在缴纳企业税中期预付款、月底扩大股东回报之前的美元兑换需求。

部分造船企业和养老基金的远期外汇卖出规模也在增加韩元升值压力。不过，若按韩美贸易协议落实总额2000亿美元、年度上限200亿美元的投资计划，美元流出需求可能会增加。其他可能支撑汇率下方的因素还包括韩国散户重新买入美股的需求，以及美国联邦储备委员会的鹰派立场可能重新出现。

专家建议长期投资组合配置汇率敞口资产

专家认为：“从长期投资角度来看，不进行汇率对冲、保留汇率敞口的投资更具优势。”（新韩银行经济学家Baek Seok-hyun）这是因为此类投资有利于资产配置和风险分散。

Hana Asset Management 1Q ETF Solutions Division负责人Kim Seung-hyun解释称：“通常在全球金融危机或市场大幅下跌期间，美元作为代表性避险资产，其价值会飙升，能够充当缓冲器，抵消股价下跌换算成韩元后造成的损失。”

常见问题

是什么导致韩元兑美元汇率跌至1382.4韩元？

汇率跌至1382.4韩元，较前一交易日下跌4.1韩元，创下11个月新低。汇率下跌源于强劲的半导体出口扩大贸易顺差、外国投资者净卖出美股的规模减弱，以及大型企业在缴纳企业税中期预付款、扩大股东回报之前的美元兑换需求。

汇率对冲ETF的表现如何？与未对冲版本有何不同？

据KOSCOM ETF CHECK，TIGER US S&P500一个月内录得-2.47%，而其汇率对冲版本上涨3.23%。TIGER US Tech TOP100下跌2.06%，而其汇率对冲版本上涨3.58%。在黄金投资方面，ACE KRX Gold Spot上涨10.41%，而汇率对冲产品KODEX Gold Futures (H)上涨14.78%。