贝森特释放债券市场策略信号，沃什前往杰克逊霍尔

美国财政部长斯科特·贝森特在20日（当地时间）接受 CNBC 采访时暗示，政府可能采取更多影响债券市场的策略，引发了市场对美联储主席凯文·沃什下周在杰克逊霍尔会议上亮相的关注。贝森特强调，扩大美国国债回购规模在一定程度上是一种信号，表明政府认为债券收益率并未反映基本经济状况。财政部与美联储围绕规模达6.7万亿美元的资产负债表展开潜在协调，仍是一个关键因素，因为专家指出，美联储历来只会在经济严重衰退期间干预债券市场。

贝森特在 CNBC 采访中暗示更多债券市场策略

贝森特在20日（当地时间）告诉 CNBC，除了目前正在扩大美国国债回购规模之外，可能还存在其他计划。贝森特表示：“我们有各种策略，所以还得拭目以待。”他还补充说：“其中一些措施是一种信号，用来表明我们认为债券收益率并未反映基本经济状况。”这位美国财政部长的言论表明，政府正持续通过影响市场来降低美国国债收益率。

贝莱德专家强调美联储对收益率曲线的权限

贝莱德全球固定收益主管里克·里德尔评论了美联储在管理收益率曲线方面的作用。里德尔表示：“美联储在管理债券收益率曲线方面拥有很大的权限。”他还补充说：“看看他们将如何在杰克逊霍尔会议上应对这一问题，会很有意思。”市场专家认为，如果贝森特希望维持较低的美国国债收益率，就需要与现任美联储主席沃什合作。

沃什在7月 FOMC 会议上欢迎债券收益率上升

沃什在7月联邦公开市场委员会会议上表示，他欢迎长期债券收益率上升。沃什当时表示：“由于美国国债收益率上升，金融状况收紧。”他还补充说：“这让我们对实现目标的能力和空间‘感到了一些安慰’。”前克利夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特指出：“债券收益率进一步上升，反映出凯文·沃什举措的不确定性。”她表示：“他的计划并不明确，甚至连他们将采取何种应对措施也不清楚。”

美联储资产负债表管理造成潜在政策冲突

美联储目前持有一份规模达6.7万亿美元的资产负债表，其管理方向可能决定贝森特计划的成败。沃什一直主张缩减美联储资产负债表，这与贝森特希望降低利率的目标相冲突。沃什希望美联储减少金融资产的总持有量，同时提高短期债券的占比，这将推高长期美国国债收益率。沃什在2025年表示：“改变美联储的资产持有量，构成了部分隐蔽的财政政策。”贝森特在采访中表示：“财政部和美联储历来会就资产负债表的重大变化进行沟通。”他强调：“这种沟通将继续。”他还补充说：“如果资产负债表发生变化，财政部和美联储将展开合作，我们会适应他们开展的任何形式的资产清理工作。”

常见问题

斯科特·贝森特在20日接受 CNBC 采访时宣布了什么？
贝森特暗示，除了扩大美国国债回购规模之外，可能还存在其他策略，并表示部分措施是为了发出信号，表明政府认为债券收益率并未反映基本经济状况。

凯文·沃什在7月 FOMC 会议上如何谈论债券收益率？
沃什在7月 FOMC 会议上表示，美国国债收益率上升收紧了金融状况，这让美联储对其实现政策目标的能力“感到了一些安慰”，表明他欢迎长期债券收益率上升。

美联储目前的资产负债表规模有多大？
美联储目前持有一份规模达6.7万亿美元的资产负债表，沃什一直主张减少金融资产的总持有量，同时提高短期债券的占比。