大型科技公司的 AI 债券发行额超过 2000 亿美元，推高市场利率

据韩联社Infomax分析，截至当地时间5月20日，科技巨头今年发行的债券规模已超过2000亿美元，用于为人工智能投资提供资金。企业债券供应激增正在推高借贷成本，使债券市场维持高利率环境；本周30年期美国国债收益率触及2007年以来的最高水平。2020年至2024年，这些公司的年均债券发行额不足300亿美元，因此今年的发行量已达到此前平均水平的七倍，令市场吸收这些债券供应的能力承压。

今年科技巨头债券发行额达到2000亿美元

据《纽约时报》援引的数据，截至当地时间5月20日，科技巨头今年为人工智能投资发行的债券规模已达到2000亿美元。这一数字较2020年至2024年大幅增加，当时这些公司的年均债券发行额不足300亿美元。资产管理公司先锋集团预测，人工智能相关债券发行量在2027年至2030年期间可能达到每年1万亿美元。

供应增加推高Alphabet和Amazon的借贷成本

债券供应激增提高了科技公司为吸引投资者而承担的利息成本。Alphabet的10年期债券利差从4月的0.63个百分点扩大至近期的0.85个百分点；同期，Amazon的利差也从0.55个百分点扩大至0.8个百分点。利差扩大表明，投资者为吸收增加的公司债务发行量，要求获得更高的额外收益率。

债券市场承压之际，美国国债回购未能压低收益率

美国财政部本周扩大国债回购规模，以增加需求并压低收益率，但债券收益率在一天之内便反转上行。尽管采取了干预措施，30年期美国国债收益率本周仍触及2007年以来的最高水平。市场参与者指出，债券发行量增加、地缘政治冲突以及联邦财政状况，都是限制利率下降的因素。宏观经济状况与公司债券供应相结合，正在推高包括发行企业在内的各类经济参与者的借贷成本。

市场难以吸收大规模债券供应

市场研究公司Satori Insight创始人Matt King表示，如今，超大规模云服务公司必须借款，额外资本支出已不再是“免费的”，而实际收益率上升正在增加其他经济参与者的成本。Loomis Sayles投资组合经理Matt Egan将这一挑战归因于市场难以吸收政府和企业发行人大量发行的债券，而非市场担忧企业信用风险。Egan指出，投资者担心的是，随着债券价格下跌，市场上可供购买的债券会越来越多。

常见问题

今年科技巨头的债券发行量增加了多少？
科技巨头今年发行的债券规模已超过2000亿美元，而2020年至2024年的年均发行额不足300亿美元。

Alphabet和Amazon的借贷成本发生了什么变化？
Alphabet的10年期债券利差从4月的0.63个百分点扩大至近期的0.85个百分点，而Amazon的利差则从0.55个百分点扩大至0.8个百分点。