KOSPI市盈率达到5.59倍，预计低估值将推动反弹

据大信证券21日发布的报告，随着基本面改善以及低估值的吸引力逐渐显现，预计韩国股市将延续反弹趋势。KOSPI于20日收于6,852.58点，较前一交易日上涨5.89%。该券商指出，市场对半导体行业状况及AI投资周期的担忧有所缓解，成为推动指数复苏的因素。KOSPI的12个月远期市盈率仍处于低估值区间，为5.59倍；与此同时，12个月远期每股收益从6月末的1,105.1点升至1,225.9点，反映出盈利动能持续，尽管短期内获利回吐可能带来波动。

KOSPI 12个月远期指标显示估值偏低

大信证券21日的分析显示，KOSPI的12个月远期市盈率为5.59倍，该公司认为其仍处于低估值区间。12个月远期每股收益达到1,225.9点，延续了自6月末录得1,105.1点以来的上升趋势。该券商将指数反弹归因于盈利基本面推动的估值正常化，因为市场对半导体行业状况和AI投资周期的担忧有所减弱。

半导体行业AI需求保持强劲

报告称，半导体行业的AI需求和长期增长前景继续为股市提供上行动力。CoreWeave和Supermicro近期公布的业绩证实了AI投资动能依然强劲。SanDisk在投资者日公布了2028年至2030年营收增长约为15%至19%、毛利率约80%以及营业利润率约75%的目标，从而缓解了市场对行业的担忧。

SK Hynix宣布40万亿韩元回购，Samsung Electronics计划8月确定政策

SK Hynix于19日宣布实施规模达40万亿韩元的股票回购及注销计划，将基于自由现金流的股东回报率从不超过50%提高至50%以上。据悉，Samsung Electronics正准备于8月确定超过100万亿韩元的股东回报政策，这正在迅速提振投资者情绪。韩国主要半导体企业加强股东回报政策，正成为推动股价上涨的因素。

Nvidia业绩将于下周公布

Nvidia将于下周发布业绩。大信证券研究员Lee Kyung-min指出，需要关注的关键因素包括下一代AI芯片Blackwell的放量及Rubin的出货前景、维持毛利率的能力，以及通过新的AI融资平台吸引外部资本的影响。

美国7月PCE数据定于8月26日发布

美国7月个人消费支出（PCE）和核心PCE数据定于韩国时间26日晚发布。市场共识预期两者同比增速分别为3.6%和3.3%。宏观指标和利率稳定性被认为是宏观经济层面的关键因素。由于美国长期债券收益率上升并限制了风险资产需求，美国财政部将长期债券购买规模从最高20亿美元扩大至至少40亿美元，以部分缓解不断上升的利率压力。不过，Lee Kyung-min研究员表示，外部不确定性依然存在，包括美国与伊朗的紧张局势持续、国际油价高企以及利率维持高位。这些因素可能限制市场的上行动能，尽管盈利状况有所改善。

常见问题

根据大信证券，KOSPI当前的估值是多少？
大信证券于21日发布报告称，KOSPI的12个月远期市盈率为5.59倍，该公司认为其处于低估值区间；与此同时，12个月远期每股收益达到1,225.9点，高于6月末的1,105.1点。

SK Hynix和Samsung Electronics宣布了哪些股东回报政策？
SK Hynix于19日宣布实施规模达40万亿韩元的股票回购及注销计划，将基于自由现金流的股东回报率从不超过50%提高至50%以上。据悉，Samsung Electronics正准备于8月确定超过100万亿韩元的股东回报政策。

美国7月PCE数据何时发布？
美国7月个人消费支出（PCE）和核心PCE数据定于韩国时间26日晚发布，市场共识预期两者同比增速分别为3.6%和3.3%。