摩根士丹利上调默克股票评级，并将目标价提高至179美元

摩根士丹利于5月20日（美国时间）将默克股票评级从“等权重”上调至“超配”，并将目标价从$116上调至$179。分析师Terence Flynn在报告中表示，默克的下一代药物管线将完全抵消其旗舰抗癌药物Keytruda面临的专利到期悬崖，并推动进一步增长。Keytruda在美国的主要专利将于明年年底到期，引发市场对默克长期盈利能力的担忧。

摩根士丹利将默克目标价上调至$179

据CNBC于5月20日（美国时间）报道，摩根士丹利将默克目标价从$116上调至$179，同时将其股票评级从“等权重”上调至“超配”。摩根士丹利分析师Terence Flynn在报告中写道，尽管市场担忧Keytruda的专利到期悬崖，但默克的下一代药物管线将完全抵消这一影响，并带来进一步增长。作为默克收入核心的Keytruda，其在美国的主要专利将于明年年底到期。

默克管线药物旨在抵消专利悬崖

摩根士丹利确定了几项可应对专利到期担忧的关键下一代增长驱动因素。该机构重点提到与Moderna共同开发的个性化癌症疫苗Intisamran Autogen、抗体偶联药物（ADC）疗法Sac-TMT，以及用于治疗炎症性肠病（IBD）的药物Tulisokivat，并将其列为核心管线资产。5月19日，默克和Moderna宣布，Intisamran Autogen与Keytruda联用的3期临床试验取得积极结果，默克股价当天上涨12.60%。摩根士丹利还预计，默克将通过开发联合制剂采取防御性策略，使Keytruda的品牌价值延续至其单药专利到期之后。

摩根士丹利预计默克估值将重估

摩根士丹利表示，随着药物研发风险逐步消除、新产品日益接近商业化阶段，默克的市盈率（P/E）估值可能得到上调。该机构指出，鉴于默克的管线实力，市场对其长期盈利能力的担忧过度了。

常见问题

摩根士丹利于5月20日对默克的股票评级做了什么调整？

摩根士丹利于5月20日（美国时间）将默克股票评级从“等权重”上调至“超配”，并将目标价从$116上调至$179。分析师Terence Flynn表示，默克的下一代药物管线将完全抵消Keytruda面临的专利到期悬崖，并推动进一步增长。

默克股价为何于5月19日上涨12.60%？

5月19日，默克股价上涨12.60%，原因是该公司与Moderna宣布，Intisamran Autogen与Keytruda联用的3期临床试验取得积极结果。这一结果表明，默克正通过管线战略抵消Keytruda即将面临的专利到期影响。

摩根士丹利认为哪些管线药物对默克至关重要？

摩根士丹利将Intisamran Autogen（与Moderna共同开发的个性化癌症疫苗）、Sac-TMT（抗体偶联药物疗法）和Tulisokivat（炎症性肠病治疗药物）确定为默克的核心下一代增长驱动因素。该机构还指出，默克将开发联合制剂，使Keytruda的品牌价值延续至其单药专利到期之后。