Robinhood 首席执行官称，8 月 18 日将开启“代币化超级周期”

Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 于 8 月 18 日表示，金融市场正处于“代币化超级周期”的初期阶段。Tenev 认为，将传统资产转移至区块链基础设施上，可能成为数十年来资本市场最具影响力的变革之一，并呼吁美国监管机构为代币化股票建立更清晰的框架。他警告称，美国可能会落后于那些已经提供基于区块链的传统证券版本的市场。Tenev 认为，代币化为重建资产所有权底层基础设施提供了机会，有望实现全天候运行、结算效率更高的市场，并扩大投资者对历史上难以由散户交易的资产的获取渠道。

Tenev 此前在 Robinhood 第一季度财报电话会议期间对投资者表示：“我们正处于代币化超级周期的最初阶段。”

Robinhood 在欧盟和欧洲经济区提供 2,000+ 种股票代币

Robinhood 表示，目前已向欧盟和欧洲经济区的合格客户提供超过 2,000 种股票代币，为美国股票和 ETF 提供基于区块链的敞口。该公司还推出了 Robinhood Chain 的公共测试网，这是一个专为金融应用和代币化现实世界资产设计的以太坊二层网络。Robinhood 于 4 月报告称，该测试网当时已处理超过 1 亿笔交易。

该公司的战略包括对上市公司和非上市公司的资产进行代币化，并允许资产在传统金融市场和去中心化应用之间转移。代币化敞口与传统股票之间的区别仍然十分重要——根据具体结构，代币持有者可能并不直接拥有底层登记证券。随着市场发展，监管处理方式、股东权利、托管和结算结构仍是核心问题。

SEC 于 6 月提议取消交易穿透规则

最大的障碍在于如何将代币化模式引入 Robinhood 的本土市场。Tenev 认为，代币化可以为美国投资者带来更快的结算、全天候市场准入，以及更好的私募市场投资机会，但美国证券监管规则大多围绕中心化交易所、经纪商和清算系统设计。

监管机构近期开始重新审视这套架构的部分内容。6 月，SEC 提议取消 Regulation NMS Rule 611，即交易穿透规则。该规则通常要求订单在不同交易场所获得针对较差价格的保护。SEC 认为，技术变革已经削弱了该规则的益处，而现有要求可能会抑制新产品和交易技术的发展。

代币化股票活动正在国际范围内加速。The Kobeissi Letter 引用的数据显示，2026 年链上代币化股票交易量约为 90 亿美元，年初至今增长超过 800%，环比增长超过 200%。

常见问题

Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 于 8 月 18 日就代币化发表了什么看法？
Vlad Tenev 于 8 月 18 日表示，金融市场正处于“代币化超级周期”的初期阶段，并认为将传统资产转移至区块链基础设施上，可能成为数十年来资本市场最具影响力的变革之一。

Robinhood 在欧盟和欧洲经济区提供多少种股票代币？
Robinhood 表示，目前已向欧盟和欧洲经济区的合格客户提供超过 2,000 种股票代币，为美国股票和 ETF 提供基于区块链的敞口。

SEC 于 6 月就交易规则提议了什么？
6 月，SEC 提议取消 Regulation NMS Rule 611，即交易穿透规则。该规则通常要求订单在不同交易场所获得针对较差价格的保护。SEC 认为，技术变革已经削弱了该规则的益处，而现有要求可能会抑制新产品和交易技术的发展。