美联储暂停购买国库券，BNY Mellon 预测秋季重启
据上周的一则公告，美联储暂停了为期一个月的国库券储备管理购买计划（RMP），即暂停购买国库券，直至下月中旬。这是该计划于12月启动以来首次暂停。纽约梅隆银行策略师John Velis在8月18日的一份报告中表示，RMP政策“并未完全结束”；如果流动性状况足以支持重新启动，该政策“可能会在今年秋季恢复”。美联储推出RMP旨在主动管理货币市场流动性并维持充足的储备水平，而财政部预计到12月将发行超过1.3万亿美元的国库券。
美联储宣布自12月启动以来首次暂停RMP
美联储上周披露，将在一个月内暂停国库券储备管理购买，即不购买任何期限为一年或更短的国库券（T-bills），直至下月中旬。这是该计划于12月启动以来，首次完全停止RMP相关的国库券购买。
纽约梅隆银行美国策略主管John Velis认为，当前货币市场流动性充裕，“没有任何压力迹象”。他补充道：“我们不知道进入今年最后四个月后，流动性状况将如何发展，但得知美联储即使在储备充足时仍在积极管理流动性，这让我们感到安心。”
财政部预计到12月将发行1.3万亿美元国库券
根据美国财政部的最新估计，预计到12月将发行价值超过1.3万亿美元的国库券。Velis指出，鉴于这一发行规模，“流动性状况不会保持静态”。
这位策略师解释称，与再投资相关的国库券购买将部分抵消国库券发行导致的储备减少。不过，他表示：“我们认为RMP今年还没有结束，而且它可能会在几个月后恢复。”
常见问题
什么是美联储的储备管理购买计划？
储备管理购买（RMP）是美联储于12月推出的一项政策，涉及购买期限为一年或更短的国库券。该计划旨在主动管理货币市场流动性，并维持金融体系中的充足储备水平。
美联储为何暂停RMP国库券购买，直至下月中旬？
美联储上周宣布，将在一个月内暂停所有RMP购买，直至下月中旬。这是该计划于12月启动以来首次完全暂停。此次暂停发生之际，当前货币市场状况没有显示出压力迹象，但美联储仍在积极管理流动性。
美联储何时可能根据RMP重启国库券购买？
纽约梅隆银行的John Velis在8月18日的一份报告中表示，如果流动性状况足以支持重新启动，RMP“可能会在今年秋季恢复”。他提到，财政部预计到12月将发行超过1.3万亿美元的国库券，这一因素将影响未来几个月的流动性状况。
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