韩国政府宣布杠杆 ETF 投资限制，以遏制股市波动

韩国政府于29日宣布针对单只股票杠杆交易所交易基金（ETF）的进一步监管措施，以应对韩国股市波动加剧。副总理兼企划财政部长官具允哲在首尔政府综合办公大楼主持紧急市场监测会议（F4会议），官员在会上公布包括对个人投资设限以及对过度交易提高交易成本在内的政策。此举旨在缓解因资金集中流入杠杆ETF产品而引发的市场不稳定，并在16日宣布的先前保障措施基础上进一步加码。主管部门强调，尽管近期市场回调，韩国的经济基本面仍然稳健，理由包括持续的半导体出口强劲、上调的企业盈利预测以及不断扩大的经常账户顺差。

政府宣布个人投资限额和交易成本上调

政府将通过对单只股票杠杆ETF实施个人投资限额来进行总量管理。官员举例称，将此类投资限制在个人投资总额的20%以内。为遏制过度交易行为，监管部门将提高交易成本负担，参考目前在期货市场运行的超额报价费（excess quote charge）制度。政府还将引入模拟交易要求，作为在现有预先教育协议基础上进一步补充的措施，并在紧急情况下为当局采取市场稳定措施建立法律依据，借鉴例如香港的可变杠杆比率制度。

既有措施自31日起生效

16日公布的补充措施，包括提高基础保证金要求，将从31日起迅速实施。29日公布的新增政策，代表政府针对单只股票杠杆ETF风险的第二轮干预。

官员认为尽管波动加剧但市场基本面依然扎实

参会人员——包括副总理具、韩国央行行长申贤秀、金融服务委员会主席李焌元、金融监督院院长李燦鎮以及青瓦台经济增长高级秘书河贞敬——评估认为，近期股市下跌主要源于在经历快速涨价后的修正阶段，投资者情绪收缩以及供需失衡。官员一致认为，韩国经济基本面仍然稳固，半导体及其他关键产品的出口持续强劲、企业盈利前景上调、经常账户顺差扩大。他们指出，需要防范对韩国股市前景的过度焦虑。该团体承诺保持最高水平的警惕，并运行24小时监测系统，同时对在韩国股市相较其他国家出现更大幅度波动、且偏离历史模式的情况下，究竟哪些因素在放大波动进行深入分析。与会者共同担忧单只股票杠杆产品的集中度正在放大市场波动，并承诺以强烈责任感迅速且果断地应对。

常见问题

韩国政府在29日宣布的杠杆ETF投资限额是什么？

政府宣布将对单只股票杠杆ETF实施个人投资限额，并举例称将此类投资限制在个人投资总额的20%以内。该措施属于旨在降低市场波动的总量管理。

韩国政府的杠杆ETF相关措施何时生效？

16日公布的补充措施，包括提高基础保证金要求，将从31日起实施。29日公布的新增政策，代表第二轮干预，实施时间表将待确定。

为何韩国官员表示近期股市下跌？

29日F4会议的官员将近期下跌归因于在经历快速涨价后的修正阶段，投资者情绪收缩以及供需失衡。他们强调，韩国经济基本面仍然稳固，半导体出口强劲、企业盈利预测上调以及经常账户顺差扩大。