韩国加密货币交易所占股票市场成交量的1.59%

本月1日至21日，5家主要韩国加密货币交易所的日均交易量为5,978亿韩元（597.8 billion won）。据CoinGecko于23日汇总的数据，这仅占同一期间KOSPI证券市场日均37.6687万亿韩元的1.59%。下滑幅度之所以迅猛，源于持续的市场低迷环境，推动资金流向国内股票市场以及海外加密货币交易所。韩国的加密货币市场结构中，山寨币在交易活动中的占比超过90%，而主要全球交易所为30%–50%，这种结构在当前下行阶段进一步加剧了交易“干旱”。

韩国加密货币交易所记录KOSPI交易额占比1.59%

所追踪的5家交易所——Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax——其合计在KOSPI证券市场中的份额在全年内出现明显下滑。该比例在1月为11.29%，2月小幅升至12.03%，随后在3月降至6.24%，4月降至6.67%。5月出现急剧下滑至2.03%，6月又短暂反弹至6.93%，但本月再次回落至1%区间内。

本月有6个交易日录得比例低于1%：第3日（0.92%）、第5日（0.75%）、第6日（0.95%）、第9日（0.89%）、第14日（0.8%）以及第15日（0.99%）。今年全年共有10个交易日比例低于1%，其中超过一半发生在本月。

在2024年11月，唐纳德·特朗普赢得美国总统大选后不久，国内加密货币交易所交易量在市场预期推动下飙升至21万亿韩元。但今年1月和2月的交易量均收缩至3万亿韩元，随后从3月至5月进一步下滑至每月1万亿韩元。与此同时，KOSPI交易额从1月的27万亿韩元扩张至5月和6月的50万亿韩元。

比特币价格仍比历史最高价低50%

本月比特币上涨约13%，从58,500美元区间上行至66,300美元区间。不过，这一涨幅并未抵消上月20.48%的下跌。当前价格大约仍只有去年126,000美元历史最高价的一半。

一种“资金流动”现象出现：当国内股票市场围绕半导体股票过热时，原本用于加密货币的投资资金转向了股票。

山寨币占比高的市场结构加剧下滑

CryptoQuant首席执行官Joo Ki-young表示：“像Coinbase和Binance这样的海外交易所，BTC和Ethereum的交易占据50%–70%的成交量，但在韩国低于10%。国内市场结构中过高的山寨币占比，似乎在市场低迷期间加速了资金外流。”

监管延迟限制国内交易所产品供给

由于全球监管改革滞后，国内交易所面临结构性限制。海外交易所已扩展进入永续合约市场，并多元化布局股票与大宗商品，而韩国平台仍主要被限制在现货交易领域。

新韩投资证券研究员Park Sung-je解释道：“从国内来看，只有现货交易实际上可用，但海外，合约和杠杆交易都可以，所以资金正在流向像Binance这样的海外交易所。通过国内交易所进行交易的需求正在下降。”

常见问题

韩国加密货币交易所与KOSPI股票市场当前的交易额占比是多少？

本月1日至21日，5家主要韩国加密货币交易所的日均交易量为5,978亿韩元，这相当于同一期间KOSPI证券市场日均37.6687万亿韩元的1.59%，据CoinGecko于23日汇总的数据。

为何韩国加密货币交易所的交易量下滑如此迅猛？

下滑源于持续的市场低迷。比特币本月虽上涨13%，但其价格仍大约比历史最高价126,000美元低50%。此外，资金已转向国内股票市场以及海外加密货币交易所。韩国的市场结构中，山寨币在交易中的占比超过90%，而全球交易所为30%–50%，这种结构在下行期间放大了资金外流。

在产品供给方面，韩国加密货币交易所与全球平台有何不同？

韩国国内交易所主要被限制在现货交易，而全球交易所提供永续合约、杠杆交易，并提供包括股票与大宗商品在内的多元化产品。由于这一监管限制，资金流向可交易选择更多的海外平台。