台积电公布第三季度每股收益 4.60 美元，第四季度营收指引最高达 543 亿美元

TSMC 于 10 月 15 日报告称，第三季度摊薄后每股收益为 4.60 美元（按每份 ADR 计算），净利润为 7630.6 亿新台币，同比增长 68.7%，高于 16 位分析师给出的 LSEG SmartEstimate 预期净利润 7463 亿新台币。公司预计第四季度营收为 523-543 亿美元，环比增长 12-16%。TSM ADR 于 10 月 14 日收于 430.00 美元，在财报发布前下跌 3.4%。此次下跌反映了投资者对 2 纳米节点扩产导致利润率承压的担忧，但公布的 66.4% 毛利率并未证实这一担忧。在 AI 加速器的推动下，先进半导体需求持续增长，TSMC 第三季度营收同比增长 50.9%。

TSMC 报告第三季度净利润和利润率表现

TSMC 第三季度营收为 1.49424 万亿新台币，同比增长 50.9%，环比增长 17.6%。按美元计算，营收达到 467.2 亿美元，同比增长 41.2%，高于公司自身 446-458 亿美元的指引范围。净利润为 7630.6 亿新台币，同比增长 68.7%，环比增长 8.0%。摊薄后每股收益为 29.43 新台币，即每份 ADR 为 4.60 美元。

毛利率为 66.4%，处于公司 65-67% 的指引范围内，并位于该区间的上半部。营业利润率达到 58.7%，净利率为 51.1%。2 纳米节点占本季度晶圆营收的 8%，3 纳米占 33%，5 纳米占 28%，7 纳米占 10%。7 纳米及以下先进节点占晶圆总营收的 79%。

净利润环比增长 8.0%，低于营收 17.6% 的环比增幅，因为新工艺节点扩产通常会在早期生产阶段对利润率造成压力。51.1% 的净利率高于约 50% 的预期。

TSMC 发布第四季度营收指引

TSMC 预计第四季度营收为 523-543 亿美元，意味着相较第三季度 467.2 亿美元的营收，环比增长 12-16%。公司将毛利率指引设定为 65-67%，营业利润率设定为 56.5-58.5%，依据的汇率为 1 美元兑 31.8 新台币。TokenPost 报道称，TSMC 将 2026 年美元计价营收增长预期从略高于 40% 上调至约 44%，并维持 600-640 亿美元的资本支出预期。

分析师目标价范围为 440 美元至 1000 美元

S&P Global 通过 StockAnalysis 跟踪的 21 位分析师将 TSM 的 12 个月目标价设定在 440 美元至 1000 美元之间，中位数为 538.50 美元，平均值为 578.22 美元。全部 21 个目标价均高于 10 月 14 日 430.00 美元的收盘价。近期分析师行动包括 Stifel 给出的 515 美元、Bernstein 给出的 554 美元、美国银行给出的 620 美元，以及 Barclays 给出的 665 美元。共识评级为强烈买入。

TSM ADR 于 10 月 14 日收于 430.00 美元，下跌 15.12 美元。据 CNBC 报道，盘后交易价格接近 422.55 美元。TradingKey 认为，10 月 14 日的下跌部分归因于市场对 2 纳米扩产导致利润率被稀释的担忧，但公布的 66.4% 毛利率并未证实这一担忧。

常见问题

TSMC 报告的第三季度每股收益是多少？

TSMC 报告称，第三季度摊薄后每股收益为 29.43 新台币，即每份 ADR 为 4.60 美元。净利润达到 7630.6 亿新台币，同比增长 68.7%。

TSMC 的第四季度营收指引是什么？

TSMC 预计第四季度营收为 523-543 亿美元，环比增长 12-16%。公司将毛利率指引设定为 65-67%，营业利润率指引设定为 56.5-58.5%。

分析师对 TSM 股票的目标价范围是多少？

据 StockAnalysis，S&P Global 跟踪的 21 位分析师将 12 个月目标价设定在 440 美元至 1000 美元之间，中位数为 538.50 美元，平均值为 578.22 美元。所有目标价均高于 10 月 14 日 430.00 美元的收盘价。