尽管面临价格压力，预计各国央行将在2026年购买720吨黄金

预计各国央行将在 2026 年购买约 720 公吨黄金，尽管美国国债收益率走高和美元走强正打压贵金属价格。该预测较前一年的购买量下降约 15%，但仍高于 2022 年前的通常水平，凸显官方部门需求作为黄金市场结构性支撑的重要性日益提升。10 月 13 日，现货黄金下跌 0.3%，至每盎司约 4,158 美元，此前市场正等待可能影响美联储政策预期的美国通胀数据。各国央行持续增持黄金，反映出其正努力将储备组合从传统政府证券中分散出来，并降低对货币和地缘政治风险的敞口，即使较高的债券收益率正给短线投资者的情绪带来压力。

预计各国央行将在 2026 年购买 720 公吨黄金

尽管预计增持速度将放缓，央行需求仍是全球黄金市场的重要组成部分。据世界黄金协会称，官方机构在 2026 年上半年估计购买了 345 公吨黄金，其中仅第二季度就购买了 289 公吨。该季度数据较 2025 年同期增长 62%，扭转了第一季度异常疲弱的局面，后者受到土耳其、俄罗斯和阿塞拜疆大规模抛售的影响。

近期公布的官方储备数据显示，8 月份报告的净购买量再次增加 39 公吨，使公开披露的年初至今购买量升至约 170 公吨。这些数据涵盖不同的数据集：世界黄金协会更广泛的需求估算包括未报告的活动，而月度储备统计则追踪公开披露的交易。

中国和波兰引领 2026 年黄金储备积累

中国仍是最稳定的买家之一，并在 9 月将其黄金增持的连续纪录延长至 23 个月。其持续购买帮助支撑了金价，即使债券收益率走高已引发贵金属市场反复抛售。

波兰也在积极扩大其储备。截至 7 月，该国在 2026 年已累计购买约 90 公吨黄金，使其报告持有量达到 640 公吨，长期目标为 700 公吨。这一更广泛的转变反映出各国央行正努力将储备组合从传统政府证券中分散出来，并降低对货币和地缘政治风险的敞口。

世界黄金协会 6 月的一项调查发现，89% 的储备管理者预计，未来 12 个月全球央行的黄金持有量将增加。

美国国债收益率走高打压金价，尽管官方持续买入

持续的官方买入并不能保证金价上涨，尤其是在投资者可以从政府债券中获得更高回报的情况下。近期金价下跌表明，较高的美国国债收益率和美元走强可能超过结构性需求的支撑作用。然而，各国央行的目标不同于短期投资者，通常更重视金融韧性、储备多元化以及长期购买力保护。

常见问题

2026 年央行黄金需求预测是多少？

预计各国央行将在 2026 年购买约 720 公吨黄金，较前一年的购买量下降约 15%，但仍高于 2022 年前的通常水平。

各国央行在 2026 年上半年购买了多少黄金？

据世界黄金协会称，官方机构在 2026 年上半年估计购买了 345 公吨黄金，其中仅第二季度就购买了 289 公吨。

哪些国家引领 2026 年央行黄金购买？

中国截至 9 月将其黄金增持的连续纪录延长至 23 个月，而波兰截至 7 月累计购买约 90 公吨黄金，使其报告持有量达到 640 公吨，长期目标为 700 公吨。