CFTC 在《联邦公报》发布加密市场框架，意见征集将于 12 月 14 日结束

美国商品期货交易委员会于 2026 年 10 月 13 日在《联邦公报》发布了一项拟议的加密货币市场框架，并开启公众意见征集期，截止日期为 12 月 14 日。这份题为《加密资产交易监管》和《加密资产市场监管》的 30 页文件，引用编号为 91 FR 64811，监管识别号为 3038-AF80，旨在阐明现有联邦商品法如何适用于涉及零售客户的杠杆、保证金和融资型加密货币交易。该计划最初由 CFTC 于 10 月 5 日宣布，是主席迈克尔·塞利格制定全国性加密货币市场监管框架工作的一部分，可能影响数字资产交易所、中介机构和基于区块链的交易平台在美国境内的运营方式。

该通知属于拟议规则制定预先通知，这意味着它提出的是初步解释和潜在监管结构，而不是立即确立具有执行力的新规则。

CFTC 就加密资产交易和市场提出两套监管框架

CFTC 将其方案分为两个部分：《加密资产交易监管》（CTX）和《加密资产市场监管》（CAM）。《加密资产交易监管》审查哪些加密货币交易属于《商品交易法》第 2(c)(2)(D) 条的范围，该条款涵盖涉及杠杆、保证金或融资并受法定例外约束的某些零售商品交易。

一个核心问题是，什么构成加密货币的实际交付。CFTC 的初步解释认为，在交易所内部账本上记录的头寸，可能会继续受到联邦衍生品监管要求的约束，直到客户取得相关资产的实质占有或控制权。即使客户随后为这些头寸全额付款，这也可能影响提供融资型加密货币头寸的交易所。该机构正在征求意见，了解自托管、质押权利和去中心化结算安排应如何影响交付分析。

《加密资产市场监管》涉及促成受监管交易的平台。CFTC 正在考虑针对在其现有指定合约市场结构内运营的加密资产市场建立专门注册框架。拟议要求包括市场监控、治理、运营韧性、客户保护以及区块链基础设施的适当保障措施。该通知还探讨了期货佣金商和清算机构如何参与拟议框架。

中心化结算与去中心化结算之间的区别可能尤为重要。CFTC 承认，一些区块链交易可能会将资产直接交付给用户，即使涉及融资安排，也可能满足法定实际交付例外。相比之下，仅通过交易所控制的账户记录的头寸，可能引发不同的监管问题。

公众可通过 Regulations.gov 提交意见至 12 月 14 日

行业参与者可以就拟议方案是否充分区分传统现货交易与受衍生品监管的杠杆安排发表评论。该机构正在征求有关托管、保证金做法、链上执行以及去中心化应用监管处理方式的反馈。

针对 CFTC 通知的意见可通过 Regulations.gov 或邮件提交，并注明 RIN 3038-AF80。12 月 14 日截止日期过后，该机构可能会修订其方案，并发布更详细的拟议规则供进一步审议。

该提案是在 CFTC 与美国证券交易委员会协调后提出的。2026 年 3 月，两家机构签署了一份谅解备忘录，旨在加强双方在加密货币市场监管方面的合作。随着国会继续就明确监管职责划分的立法展开讨论，双方的工作变得更加重要。

10 月 13 日的发布开启了正式咨询流程；它不会授权新的交易产品，也不会立即施加拟议的市场要求。

常见问题

CFTC 于 2026 年 10 月 13 日在《联邦公报》发布了什么？

CFTC 发布了一份题为《加密资产交易监管》和《加密资产市场监管》的 30 页加密货币市场拟议框架，引用编号为 91 FR 64811，监管识别号为 3038-AF80。该文件旨在阐明现有联邦商品法如何适用于涉及零售客户的杠杆、保证金和融资型加密货币交易。

行业参与者如何就 CFTC 的拟议加密货币框架提交意见？

意见可通过 Regulations.gov 或邮件提交，并注明 RIN 3038-AF80。公众意见征集期截止于 12 月 14 日。

CFTC 拟议加密货币框架包含哪两个部分？

CFTC 将其方案分为《加密资产交易监管》（CTX）和《加密资产市场监管》（CAM）两个部分。《加密资产交易监管》审查哪些加密货币交易属于《商品交易法》第 2(c)(2)(D) 条的范围；《加密资产市场监管》则涉及促成受监管交易的平台，并考虑为加密资产市场建立专门注册框架。