外国投资者买入合约，推动韩国国债收益率大幅下跌

韩国政府债券收益率13日大幅下跌，原因是外国投资者在国内股市大幅下跌之际大量买入债券期货。根据债券市场数据，3年期政府债券收益率下跌6.4个基点，至3.857%；10年期收益率下跌7.7个基点，至4.229%；30年期收益率下跌6.5个基点，至4.323%。KOSPI股票指数暴跌超过5%，触发自8月20日以来的首次熔断机制，避险需求由此推动收益率下跌。外国投资者净买入约14,000份3年期债券期货和约3,000份10年期债券期货，而国内金融机构则进行卖出。债券市场上涨之际，市场正担忧股市大幅调整后半导体行业的增长动能。

外国投资者推动债券期货上涨

3年期政府债券期货13日上涨21个点，至102.98。外国投资者净买入约14,000份，金融投资公司净卖出约13,000份。10年期债券期货上涨63个点，至106.04；外国投资者买入约3,000份，保险公司卖出1,100份。30年期债券期货上涨1.08点，至110.90。

债券市场参与者表示，外国投资者在早盘交易中最初净卖出3年期债券期货，但随后转为净买入。由于前一日市场大幅上涨，早盘市场呈现多空交织的走势，但随着KOSPI跌势加速，收益率进一步下跌。

KOSPI下跌触发熔断

KOSPI 13日下跌超过5%。盘中交易期间触发卖出方向的熔断机制，这是自8月20日以来的首次，证券市场上的程序化卖单因此暂时被暂停。KOSPI前一日已下跌3.65%，截至13日已连续五个交易日下跌。

美元兑韩元汇率早盘一度下跌至1,334.00韩元，显示韩元走强，但随后反转上涨，并随着外国投资者加大对KOSPI的卖出力度而进一步走高。由半导体板块领跌的KOSPI大幅下跌，引发了市场对半导体行业有利环境能否持续的疑问。

李总统谈利率前景

李在明总统13日上午在青瓦台举行的内阁会议上表示：“未来利率很有可能上升。如果利率不是暂时性地上升和下降，而是呈现结构性趋势，那么高利率时代将持续相当长一段时间。”相关言论对市场的影响有限。

信用债券发行显示点差扩大

信用债券发行市场13日表现疲软，与政府债券上涨形成对比。仁川国际机场公社一只4年期债券在13日举行的拍卖中以1,400亿韩元的发行额中标，发行利率较民营评估利率高出8个基点。

韩国电力债券发行同样疲软。其2年期债券以900亿韩元的发行额中标，发行利率较民营评估利率高出4个基点；3年期债券以1,600亿韩元的发行额中标，发行利率较民营评估利率高出4个基点。韩国高速公路公社2年期和3年期债券的发行利率分别较民营评估利率高出6个基点和5个基点。

市场分析师将发行疲软归因于政府债券大幅上涨以及银行债券发行带来的供应压力。3年期债券期货成交约220,000份，未平仓合约减少约7,500份。10年期债券期货成交约122,000份，未平仓合约减少约1,200份。

市场参与者预计外国投资者将持续受到关注

债券市场参与者预计，次日交易仍将聚焦外国投资者的活动。一家证券公司的债券交易员表示：“市场不可避免地受到外国投资者主导。随着30年期债券发行量减少，供应状况有利，而且韩国和澳大利亚的财政状况相对突出。”

一家资产管理公司的债券经理表示：“在今天这样的日子里，我们会选择观望。如果觉得久期偏长，就相应缩短久期。”

韩国银行行长申贤松计划于13日下午6:15（韩国时间）参加在国际货币基金组织年度会议期间举行的“IMF行长对话”，并与IMF亚太部主任讨论“人工智能热潮、中东战争与韩国货币政策面临的挑战”。

常见问题

是什么导致韩国政府债券收益率在13日下跌？

由于KOSPI股票指数大幅下跌引发避险需求，外国投资者大量买入债券期货，收益率因此下跌。KOSPI下跌超过5%，并触发了熔断机制。

外国投资者在13日买入了多少韩国债券期货？

外国投资者在13日净买入约14,000份3年期政府债券期货和约3,000份10年期债券期货。