外国和国内投资者净卖出价值1.59万亿韩元的韩国国债

节后首个交易日，外国和国内机构投资者在现货市场净卖出 1.5917 万亿韩元韩国国债（KTB）。尽管首尔债券市场大幅上涨，外国投资者仍以 6447 亿韩元的净卖出额居首，其次是基金及互助协会，净卖出 4510 亿韩元；资产管理公司净卖出 3253 亿韩元，保险公司和银行则分别净卖出 1220 亿韩元和 665 亿韩元。此次抛售与 3 年期韩国国债拍卖同时发生。此前，外国投资者在同日创纪录地净买入超过 34,000 张 3 年期国债期货，推动收益率下行。债券交易商将现货抛售归因于与拍卖相关的组合调整，以及利率大幅下跌期间的获利了结。

根据 Yonhap Infomax 的场外投资者交易数据（屏幕编号 4557），此次净卖出反映了几乎所有主要投资者类别的共同操作。这与外国投资者主导的期货买入形成对比，后者推动收益率曲线全线下行。

国内机构在 3 年期拍卖期间卖出短期限韩国国债

国内机构的抛售集中在较短期限品种，尤其是 2 年期和 3 年期区间。银行净卖出 1000 亿韩元非基准 3 年期韩国国债 25-10 期，以及 800 亿韩元非基准 2 年期韩国国债 25-6 期。资产管理公司卖出 1035 亿韩元基准 3 年期韩国国债 26-5 期，以及 790 亿韩元非基准 3 年期韩国国债 25-10 期。保险公司和基金净卖出约 1300 亿韩元非基准 3 年期韩国国债 25-10 期。

一家证券公司的债券交易商表示，3 年期拍卖的时间安排可能促使参与拍卖的证券公司和银行卖出获配债券。该交易商指出，为容纳新增拍卖供应而进行的组合再平衡，可能推动了既有持仓的清算。在二级市场卖出新获得的拍卖债券，也影响了现货供应动态。

外国投资者集中抛售 2 年期、3 年期和 5 年期品种

外国投资者的现货抛售集中在短期和 5 年期品种。外国投资者净卖出 1860 亿韩元基准 5 年期韩国国债 26-9 期，以及 767 亿韩元非基准 5 年期韩国国债 23-1 期。在 3 年期区间，他们卖出 700 亿韩元非基准 24-4 期和 500 亿韩元非基准 24-12 期。外国投资者还净卖出 500 亿韩元非基准 2 年期韩国国债 25-6 期。

另一家证券公司的债券交易商观察到，买入期货的外国投资者与卖出现货债券的外国投资者可能是不同实体。该交易商指出，现货抛售较为普遍，其中短期限品种的交易尤为活跃。

债券交易商称拍卖调整和获利了结是抛售驱动因素

市场参与者指出了现货抛售背后的两个主要因素。3 年期韩国国债拍卖促使投资者进行组合调整，以新发行债券替换既有持仓，或将拍卖获配债券在二级市场卖出。利率大幅下跌也为既有头寸获利了结创造了机会。

一家证券公司的债券交易商表示，外国投资者和养老金投资者似乎都在锁定收益。该交易商指出，获利了结的解读尤其适用于持有既有多头头寸并受益于利率下跌的投资者。

常见问题

节后首个交易日，外国和国内投资者在韩国国债市场采取了什么行动？

外国和国内机构投资者在现货市场净卖出 1.5917 万亿韩元韩国国债。外国投资者净卖出 6447 亿韩元，基金及互助协会净卖出 4510 亿韩元，资产管理公司净卖出 3253 亿韩元。

为什么外国投资者买入国债期货的同一天，投资者却卖出韩国国债？

债券交易商将现货抛售归因于同日举行的 3 年期韩国国债拍卖相关的组合调整，以及利率大幅下跌期间的获利了结。期货买入和现货卖出可能涉及不同的投资者实体，拍卖参与者在调整持仓，而多头头寸持有者则在实现收益。