监管机构审查代币化资产抵押品及结算可靠性

监管机构正在审查代币化资产能否可靠地充当抵押品，并在市场承压时继续受到法律保护，因为这项技术正从最初的资产发行阶段迈向运营基础设施阶段。欧洲证券和市场管理局正在就代币化资产能否在欧盟清算基础设施中被认定为抵押品展开咨询，而新加坡金融管理局正在推进数字结算计划。Brickken 首席执行官兼联合创始人 Edwin Mata 表示，在大规模采用代币化资产之前，机构需要可靠的结算机制、可执行的所有权以及实际的抵押品用途。此次审查反映出市场对结算最终性、所有权记录完整性以及市场波动期间系统韧性的担忧。这一转变标志着行业正从证明资产可以在区块链上发行，转向证明资产能够在压力情境下于现有金融基础设施中发挥作用。

ESMA 和新加坡推进代币化资产基础设施

作为欧盟最高级别的市场监管机构，欧洲证券和市场管理局正在就代币化资产能否在欧盟清算基础设施中被认定为抵押品展开咨询。新加坡金融管理局正在推进自身的数字结算计划。Mata 表示，代币化领域的最新发展表明，金融基础设施正进入一个要求更高的阶段：监管机构正在审查代币化资产能否充当抵押品、实现可靠结算，并在市场承压时继续受到法律保护。

机构采用所需的结算基础设施

Mata 表示，机构必须能够信任所有权记录、结算最终性以及处理这些资产的系统韧性。发行方需要确保代币化资产能够在不同平台和金融系统之间转移，同时不会削弱法律保护或限制流动性。Mata 表示，金融机构将越来越多地根据资产类型、交易规模和流动性要求来选择结算安排。随着代币化证券进入更多市场，对发行方而言，在维护准确所有权记录的同时支持不同的支付机制将变得十分重要。结算基础设施可能会成为机构投资者更加关注的领域。金融机构希望了解支付和资产转移如何协调、结算何时具有法律最终效力，以及交易任一方无法完成交易时会发生什么。

IMF 研究代币化对金融稳定的影响

国际货币基金组织研究了代币化和相互关联的数字基础设施可能如何影响金融稳定。Mata 表示，如果资产估值变化触发机构之间同步转移抵押品，自动化交易可能带来新的流动性风险。当交易失败或系统不可用时，托管机构、结算服务提供商和其他基础设施运营商的可靠性将十分重要。

机构采用取决于生命周期管理的一致性

Mata 表示，机构采用将取决于代币化资产能否在整个生命周期内得到一致管理，包括具备可执行的所有权、可靠的结算、充足的流动性和运营韧性。Mata 表示，机构采用将越来越取决于代币化资产能否在不同金融系统之间得到有效持有、转移和结算。

常见问题

ESMA 正在就代币化资产咨询什么？
欧洲证券和市场管理局正在就代币化资产能否在欧盟清算基础设施中被认定为抵押品展开咨询。

监管机构为何审查代币化资产基础设施？
据 Brickken 首席执行官兼联合创始人 Edwin Mata 表示，监管机构正在审查代币化资产能否充当抵押品、实现可靠结算，并在市场承压时继续受到法律保护。

IMF 研究了代币化的哪些方面？
国际货币基金组织研究了代币化和相互关联的数字基础设施可能如何影响金融稳定，包括资产估值变化触发机构之间同步转移抵押品时，自动化交易可能如何带来新的流动性风险。